Resumen del año 2025: la institucionalización de las criptomonedas

Puntos clave: El año 2025 consolidó los activos digitales en el sector financiero convencional, impulsado por avances políticos en EE. UU. como la derogación de la SAB 121 y la creación de una reserva estratégica de bitcoines. Esta «cobertura aérea soberana» impulsó una adopción institucional masiva, generalizando el «manual de MicroStrategy» y ampliando los ETF a derivados complejos. BitGo aprovechó este impulso para asegurarse la presencia regulatoria más completa del sector, añadiendo licencias clave en Alemania y Dubái. Con esta infraestructura global ya construida, el sector está preparado para que 2026 sea el año de la «velocidad», definido por la liquidación atómica y el auge del «estándar de las stablecoins».

2025: De la incertidumbre a la infraestructura

El año comenzó con un crescendo histórico. El 20 de enero, en el momento en que el presidente Trump prestó juramento, el bitcoin se disparó hasta alcanzar un euforizante máximo histórico de 109 000 dólares, culminando así un repunte de varios meses conocido como «Trump Trade», ya que el mercado descontó la transición a una administración favorable a las criptomonedas. Pero, una vez que las celebraciones se desvanecieron, comenzó el trabajo real.

La administración actuó de inmediato para convertir las promesas en políticas. El 23 de enero, solo tres días después de la toma de posesión, el sector bancario recibió la señal para apostar por las criptomonedas: la derogación de la SAB 121. Durante años, este boletín de la SEC había prohibido efectivamente a los bancos custodiar criptomonedas, obligándoles a mantener los activos de los clientes como pasivos. Su sustitución por la SAB 122, un marco basado en el riesgo, permitió finalmente a Wall Street tratar los activos digitales como cualquier otro activo.

En marzo, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva por la que se establecía la Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR), designando formalmente más de 200 000 BTC incautados como activo nacional. A continuación, se creó una «reserva de activos digitales» para otros tokens, lo que indicaba al mundo que el Gobierno de los Estados Unidos ya no vendía, sino que se mantenía a largo plazo.

Este impulso estadounidense actuó como catalizador para la aparición de nuevos marcos normativos a nivel mundial. La normativa MiCA europea entró plenamente en vigor, mientras que la VARA de Dubái y la MAS de Singapur concedieron licencias de alcance completo. Este año, por primera vez en la historia, la infraestructura de activos digitales pudo expandirse a través de jurisdicciones bajo normas claras y armonizadas.

Los ETF de bitcoin al contado mantuvieron más de 800 000 BTC este año, y el IBIT de BlackRock alcanzó brevemente los 100 000 millones de dólares en activos bajo gestión y se proclamó el ETF de más rápido crecimiento de la historia. La capitalización bursátil global de las criptomonedas superó los 4 billones de dólares, respaldada por los fondos de pensiones y los gobiernos estatales que asignaron fondos directamente a esta clase de activos. A esto le siguió la aparición de los Digital Asset Treasuries (DAT), que captaron la imaginación de los mercados al utilizar las criptomonedas como activo en el balance y como cobertura frente a la devaluación de la moneda. 

El año de la estrategia de activos digitales

Si 2024 fue el año en que los ETF abrieron las puertas a TradFi, 2025 fue el año de los tesoros de activos digitales. Este fue el año en que el «Manual de MicroStrategy» dejó de ser una anomalía y se convirtió en un estándar del sector. En todo el mundo, las empresas públicas comenzaron a convertir sus reservas de efectivo en activos digitales activos, lo que dio lugar a un nuevo enfoque corporativo de los tesoros.

Impulsada por Strategy (antes MicroStrategy), que continuó con su agresiva estrategia en los mercados de capitales recaudando miles de millones para adquirir bitcoines, surgió una ola de nuevos adoptantes. Empresas como Semler Scientific en Estados Unidos y Metaplanet en Japón formalizaron el modelo, aprovechando la emisión de deuda y acciones para acumular bitcoines y reportando el «rendimiento de BTC» como un indicador clave de rendimiento.

Bitmine Immersion Technologies ($BMNR) llevó esta evolución un paso más allá, adaptando el manual de estrategias a la economía de los contratos inteligentes. Al pasar a una tesorería basada principalmente en Ethereum en julio, BMNR acumuló más de 3,8 millones de ETH y fue pionera en el concepto de «tesorería como rendimiento» al planificar la inversión de sus importantes activos. DeFi Development Corp llevó esto aún más lejos, defendiendo el modelo de «tesorería activa» mediante el despliegue de activos del balance directamente en liquidez descentralizada para impulsar recompensas de protocolo de grado institucional.

Al mismo tiempo, el mercado de los ETF pasó de ser un simple «acceso» a una verdadera «utilidad». La gama de productos se amplió rápidamente para satisfacer esta demanda: Bitwise lanzó el primer ETF Spot Solana con recompensas por staking (BSOL), convirtiendo un activo volátil en un instrumento que genera rendimiento. Canary Capital dio un paso más allá y se asoció con Marinade Finance para lanzar el primer ETF impulsado directamente por un protocolo nativo de staking líquido DeFi que genera recompensas en forma de dividendos. Mientras tanto, Franklin Templeton introdujo los ETF «Crypto Index» de múltiples activos, que permiten a los inversores indexar activos digitales de forma similar a sus conocidos fondos indexados S&P 500 o Nasdaq. 

Esta profunda financiarización, en la que las empresas pueden poseer activos digitales directamente para obtener recompensas y Wall Street crea productos diversificados a partir de ellos, consolidó el papel de las criptomonedas como pilar fundamental del sistema financiero mundial, proporcionando finalmente a los fondos de pensiones y a los Estados nacionales los vehículos integrales que necesitaban para realizar inversiones seguras.

A pesar de todos estos avances, aún solo se ha arañado la superficie de lo que los activos digitales pueden ofrecer tanto a los inversores minoristas como a los titulares a escala institucional.

Ahora, la industria mira hacia 2026 y lo que podría estar por venir. 

Regulación, integración y ejecución

En julio, el Congreso aprobó la Ley GENIUS, que finalmente codifica cómo los bancos y los custodios calificados pueden manejar de manera segura las monedas estables y los activos digitales, poniendo fin de manera efectiva a la era de la regulación mediante la aplicación de la ley. La claridad regulatoria para las monedas estables provocó una acción comercial inmediata. 

Con el SBR proporcionando un escudo regulatorio definitivo, gigantes como Visa y PayPal ampliaron la liquidación basada en monedas estables, y los gestores de activos lanzaron agresivamente fondos tokenizados sin temor a sanciones retroactivas. Esta certeza legislativa transformó la estrategia de activos digitales de un riesgo de cumplimiento a una necesidad competitiva para las finanzas globales. Las empresas que antes dudaban dieron luz verde a la implementación, reconociendo que la infraestructura para una participación segura finalmente se había codificado en la ley federal.

Al sustituir la ambigüedad por normas legales claras, la Ley GENIUS dio a las instituciones la confianza necesaria para desarrollar estrategias a largo plazo en lugar de experimentos a corto plazo. 

Infraestructura digital para las finanzas institucionales

Las criptomonedas pasaron rápidamente de la fase de exploración a la de implementación a gran escala en 2025. BitGo se adelantó y se expandió a nivel mundial para proporcionar los medios necesarios para apoyar la transición. La empresa presentó en marzo su oferta Stablecoin-as-a-Service, una solución llave en mano que se encarga de todo, desde la gestión de reservas hasta la acuñación. Esta infraestructura sirvió de modelo para que World Liberty Financial lanzara USD1 en abril, creando una base totalmente regulada para la liquidación institucional.

En el ámbito mundial, BitGo construyó una fortaleza regulatoria:

• Alemania: En septiembre, la BaFin concedió licencias de custodia y negociación que cumplen con la normativa MiCA.

• Dubái: En octubre se obtuvieron las autorizaciones de VASP y de corredor de bolsa para afianzar las operaciones en la región MENA.

Esta convergencia impulsó los activos bajo custodia de BitGo hasta alcanzar los 90 000 millones de dólares en julio, lo que culminó en un hito histórico: la aprobación de una licencia bancaria nacional por parte de la OCC de EE. UU. en diciembre. 

Esta aprobación autoriza la constitución de BitGo Bank & Trust, National Association, lo que eleva a la empresa al mismo nivel regulatorio federal que los bancos tradicionales más grandes del país. Al sustituir un mosaico de estatutos estatales por una licencia federal unificada, BitGo cuenta con una de las huellas regulatorias más completas del sector, totalmente preparada para satisfacer las necesidades de la industria de los activos digitales en el próximo año. 

2026: El año de la velocidad y la convergencia

El enfoque ha pasado de limitarse a mantener activos a movilizarlos activamente dentro de un sistema financiero unificado, ya que la convergencia de los mundos on-chain y off-chain podría impulsar cuatro tendencias críticas para el próximo año. 

El año 2025 comenzó con la toma de posesión de un gobierno favorable a las criptomonedas, que inmediatamente comenzó a cumplir sus promesas de llevar al sector a una nueva era. Con la aprobación de la Ley GENIUS y la Ley CLARITY en camino, el año 2026 se presenta prometedor.

El mercado está empezando a ver lo que pueden lograr los activos digitales cuando no se ven obstaculizados por barreras normativas.

BitGo te verá el año que viene.