Puntos clave:

  • La custodia en bolsa centraliza el control con la plataforma de negociación., exponiendo los activos al riesgo de contraparte, retrasos en los retiros y posibles violaciones de seguridad. 

  • Custodia regulada por terceros Separa el almacenamiento de activos de las plataformas de negociación. Los modelos de seguridad y el estatus regulatorio pueden variar significativamente entre proveedores.

  • Las instituciones que gestionan capital externo suelen preferir la custodia regulada por terceros. para cumplir con los requisitos de cumplimiento normativo, gobernanza y auditoría. 

  • La elección entre los modelos de custodia depende de la tolerancia al riesgo y del caso de uso. 

Los inversores institucionales que se aventuran en los activos digitales se enfrentan a una decisión crítica: dónde y
cómo custodiar sus criptoactivos. Con una previsión de crecimiento del mercado global de custodia de criptoactivos de 2920 millones de dólares en 2024 a 6030 millones de dólares en 2030, con una tasa compuesta de crecimiento anual del 12,82 %, la forma de custodiar los activos digitales no es solo una cuestión técnica, sino que afecta directamente a la seguridad, el cumplimiento normativo, la liquidez y el control operativo. 

En la actualidad, se utilizan habitualmente dos modelos de custodia dominantes en el sector: custodia en bolsa y custodia de criptomonedas regulada por terceros. 

Cada uno tiene ventajas y desventajas únicas dependiendo de su perfil de riesgo y necesidades comerciales. Exploremos las diferencias clave y cuándo uno puede ser más apropiado que el otro. 

¿Qué es la custodia en bolsa?

La custodia en bolsa se refiere al almacenamiento de criptoactivos dentro de la infraestructura de monederos propia de una bolsa. La bolsa conserva las claves privadas que controlan el acceso a los activos, lo que permite a los usuarios operar sin problemas y sin tener que gestionar ellos mismos las claves. 

Este modelo es conveniente y eficiente para los operadores activos que necesitan un acceso rápido a la liquidez. Simplifica la experiencia del usuario y minimiza los gastos operativos. Muchas bolsas implementan sistemas de seguridad robustos y ofrecen algún tipo de cobertura de seguro. 

Sin embargo, este enfoque presenta limitaciones críticas que los datos recientes ponen de relieve: 

  • Los usuarios no controlan sus claves privadas y dependen de la solvencia de la plataforma de intercambio. 

  • Los activos de los clientes suelen agruparse con los de la bolsa, lo que los expone a un posible riesgo de contraparte. 

  • En 2024, los piratas informáticos robaron criptomonedas por valor de 2200 millones de dólares, con importantes violaciones de seguridad en las plataformas de intercambio, como la pérdida de 305 millones de dólares de DMM Bitcoin y el robo de 52 millones de dólares de BingX. 

  • Los usuarios pueden estar sujetos a retrasos en los retiros, restricciones en las cuentas o falta de claridad durante las intervenciones regulatorias. 

  • Los ataques de phishing dirigidos a usuarios de monederos electrónicos aumentaron un 40 % en 2024, mientras que los ataques de intercambio de tarjetas SIM provocaron pérdidas por valor de más de 150 millones de dólares, lo que pone de relieve las persistentes vulnerabilidades de seguridad de los modelos de custodia centralizada. 

En resumen, aunque la custodia en bolsa ofrece eficiencia transaccional, también introduce riesgos debido a la centralización y la limitada transparencia sobre cómo se almacenan y gestionan los activos. 

¿Qué es la custodia de criptomonedas regulada por terceros?

La custodia de criptomonedas regulada por terceros consiste en confiar los activos a un custodio independiente y regulado que se especializa en la protección de activos digitales. Se prevé que el mercado de servicios de custodia de criptomonedas crezca a una tasa compuesta anual del 20,7 % entre 2023 y 2028, impulsado por la demanda institucional de soluciones de almacenamiento seguras. 

Estos custodios, a menudo sociedades fiduciarias, tienen la responsabilidad legal y fiduciaria de salvaguardar las participaciones de los clientes. 

Características principales de la custodia regulada por terceros: 

  • Estructuras de cuentas segregadas, que mantienen los activos de los clientes separados del balance del custodio. 

  • Protocolos de seguridad avanzados, como almacenamiento en frío, gestión de claves con múltiples firmas o computación multipartita (MPC) y módulos de seguridad de hardware. 

  • Controles de nivel institucional, incluyendo flujos de trabajo personalizables, listas blancas, aplicación de políticas y registros de auditoría. 

  • Transparencia y recurso legal en caso de disputas, con derechos y obligaciones claramente definidos.

Los custodios regulados por terceros se centran en proteger los activos en un entorno seguro y que cumple con la normativa. Este modelo ofrece un alto nivel de control y responsabilidad, lo que lo hace ideal para instituciones que dan prioridad al cumplimiento normativo, la gobernanza y la mitigación de riesgos. También se ajusta mejor a las responsabilidades fiduciarias que recaen sobre los fondos, las oficinas familiares y los asesores financieros. 

Comparación entre la custodia regulada en bolsa y la custodia regulada por terceros

La elección entre la custodia regulada en bolsa y la custodia regulada por terceros depende del caso de uso y del perfil de riesgo del titular de los activos. 

Custodia en bolsa:

  • Da prioridad a la comodidad y la rapidez de las operaciones, lo que lo hace atractivo para los operadores activos y los participantes en el mercado con necesidades frecuentes de liquidez. 

  • Ofrece acceso inmediato a los mercados y herramientas de negociación integradas, pero a menudo carece de controles operativos sólidos. 

  • Durante el primer trimestre de 2024, las estafas DeFi representaron el 60 % de todos los robos de criptomonedas, siendo las vulnerabilidades de los contratos inteligentes el principal vector de ataque, lo que demuestra una mayor exposición al riesgo debido a la mezcla de activos y a las vulnerabilidades a nivel de plataforma.

Custodia de criptomonedas regulada por terceros:

  • Proporciona una mayor seguridad y controles operativos de nivel institucional para el almacenamiento seguro de activos. 

  • Se ajusta a las expectativas legales y de cumplimiento, especialmente para las empresas que operan bajo supervisión regulatoria. 

  • Permite realizar seguimientos de auditoría claros, certificaciones de terceros y, a menudo, incluye protección de seguro para cubrir robos o pérdidas. 

  • Garantiza la planificación de la continuidad del negocio y los procedimientos de recuperación, incluso en situaciones operativas adversas.

La creciente complejidad de las operaciones institucionales con criptomonedas, especialmente aquellas relacionadas con el staking, los préstamos, los derivados y las liquidaciones transfronterizas, subraya aún más el valor de una infraestructura de custodia diseñada específicamente para este fin. 

¿Por qué las instituciones prefieren la custodia regulada por terceros? 

Los inversores profesionales poseen ahora más de 27 400 millones de dólares en ETF de Bitcoin en el cuarto trimestre de 2024, lo que representa un aumento del 114 % con respecto al trimestre anterior, lo que demuestra la aceleración de la adopción institucional. Las instituciones tienden a favorecer la custodia por parte de terceros por varias razones clave: 

  • Cumplimiento normativo: Los custodios están estructurados para cumplir con los marcos normativos nacionales, lo que proporciona claridad jurídica y protección. Esto es especialmente importante para los fondos con inversores externos o que operan en múltiples jurisdicciones. 

  • Arquitectura de seguridad: BitGo, por ejemplo, utiliza estructuras de multifirma de al menos dos claves, en las que ninguna parte puede acceder o mover activos de forma unilateral. Controles adicionales, como límites de retirada, listas blancas y permisos basados en roles, garantizan una gobernanza interna segura y reducen la probabilidad de fraude interno. 

  • Integridad operativa: Las instituciones exigen registros de auditoría verificables y registros de propiedad claros para la presentación de informes y la supervisión. Los custodios externos cumplen con las normas SOC 1 y SOC 2, así como con pólizas de seguro que cubren las pérdidas debidas a robo o fallos operativos. Esto ayuda a cumplir los requisitos de transparencia en materia de auditoría, fiscalidad e inversión. 

  • Gobernanza del cliente y aplicación de políticas: Los custodios ofrecen roles de usuario personalizables, umbrales de aprobación, bloqueos temporales y restricciones geográficas. Esto permite a los clientes reflejar las políticas internas en un contexto nativo de blockchain. 

  • Seguros y protecciones legales: A diferencia de muchas plataformas de intercambio, los custodios suelen contratar seguros de responsabilidad civil por delitos y cibernéticos suscritos por aseguradoras líderes a nivel mundial, lo que ofrece una capa adicional de protección contra riesgos para el custodio.   

Cuándo elegir cada modelo

  • Custodia en bolsa puede ser adecuada para inversores particulares o mesas de negociación que priorizan la flexibilidad a corto plazo y requieren una ejecución rápida. Para los usuarios que se sienten cómodos con el riesgo de la plataforma y que no están sujetos a requisitos de cumplimiento externos, esta opción ofrece eficiencia.

  • Custodia regulada por terceros es más adecuado cuando se requiere protección a largo plazo, segregación de activos y obligaciones fiduciarias. Dado que los fondos de cobertura representan actualmente el 41 % de todas las participaciones institucionales en ETF de Bitcoin, los inversores institucionales, los fondos, las empresas y cualquier entidad que gestione capital externo suelen requerir la supervisión y las garantías que ofrece un custodio regulado. Además, los asesores financieros, los equipos de cumplimiento normativo y los responsables operativos suelen preferir soluciones que admitan la gobernanza multiusuario, la supervisión en tiempo real y las alertas basadas en eventos. 

Cómo BitGo establece el estándar en custodia

BitGo ofrece soluciones de custodia de nivel institucional adaptadas a las necesidades de inversores sofisticados e instituciones financieras. Nuestra plataforma combina el almacenamiento en frío con la gestión de claves basada en múltiples firmas y MPC. Admitimos el comercio directo basado en API desde cuentas de custodia, la integración con protocolos de staking y funciones de cumplimiento normativo, como registros de auditoría en tiempo real. Los clientes pueden definir sus propias políticas, incluyendo roles de usuario, umbrales de aprobación y límites de transacción. 

Las soluciones de BitGo están diseñadas para crecer con su negocio, respaldando flujos de trabajo de tesorería complejos, preparación para auditorías y marcos de gobernanza personalizables. Ya sea que su objetivo sea proteger un ETF de criptomonedas, ofrecer productos de activos digitales orientados al cliente o gestionar la exposición a DeFi en múltiples cadenas, BitGo le proporciona la infraestructura para hacerlo de forma segura y a gran escala. 

Reflexiones finales

Para las instituciones que buscan los más altos niveles de seguridad y cumplimiento normativo, el control de activos con un custodio regulado es una estrategia fundamental para salvaguardar los fondos y mantener la integridad operativa, lo que lo diferencia de los enfoques que se basan en plataformas centradas en la negociación.

Con el aumento de la actividad criptográfica y el lanzamiento de ETF de Bitcoin impulsando la adopción institucional, especialmente en América del Norte y Europa Occidental, la necesidad de soluciones de custodia transparentes, seguras y conformes con la normativa no hará más que crecer. Tanto si desea reforzar su postura operativa como satisfacer los requisitos de nivel institucional, contar con un socio de custodia especializado como BitGo es fundamental para su éxito. 

Para obtener más información sobre las soluciones de custodia de BitGo, póngase en contacto con nuestro equipo o solicite una demostración hoy mismo.

Fuentes:

Datos de mercado y estadísticas de crecimiento:

Estadísticas sobre amenazas a la seguridad:

Datos sobre la adopción institucional:

Contexto de apoyo:

  • Los datos sobre la actividad global en el ámbito de las criptomonedas muestran un crecimiento en todos los niveles de ingresos, impulsado por la adopción de los ETF de Bitcoin. Índice global de adopción de criptomonedas 2024 - Chainalysis

  • Estadísticas específicas sobre vulnerabilidad para ambos modelos de custodia

  • Validación mejorada del mercado para la demanda de custodia por terceros

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