Lo que la mesa redonda sobre criptomonedas de la SEC significa para los activos digitales

La mesa redonda sobre criptomonedas celebrada en abril de 2025 y organizada por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) supuso un cambio significativo en el panorama normativo de los activos digitales. Bajo el liderazgo del recién nombrado presidente de la SEC, Paul Atkins, la política sobre activos digitales se convirtió rápidamente en un tema central de la agenda de la Comisión. Atkins estableció un enfoque normativo colaborativo, transparente y con visión de futuro, claramente diferente de las estrategias centradas en la aplicación de la ley de años anteriores. En su discurso de apertura, Atkins destacó: «El marco regulatorio actual se creó para una época diferente, en la que nunca se imaginó la existencia de los activos digitales. Es hora de una actualización seria».

Los primeros pasos de Atkins: una ruptura radical con el pasado

Atkins no perdió tiempo en señalar un cambio decisivo en el enfoque de la SEC. Su enfoque inmediato en abordar las incertidumbres regulatorias subrayó su compromiso de modernizar de manera proactiva los marcos existentes. Históricamente, la postura de la SEC generaba incertidumbre, lo que obstaculizaba la adopción institucional y la innovación. En su discurso inaugural, Atkins hizo hincapié en la coexistencia entre la innovación y la regulación: «Debemos fomentar un entorno en el que coexistan la innovación y la regulación», señaló, destacando la necesidad de equilibrio y claridad en la elaboración de normas para mantener la competitividad de Estados Unidos a nivel mundial.

Claridad en la custodia: la base para el crecimiento institucional

Uno de los temas principales de la mesa redonda fue la custodia de activos digitales, identificada como una infraestructura fundamental para el futuro del sector. Las incertidumbres en materia de custodia han disuadido sistemáticamente a los inversores institucionales. La mesa redonda reconoció diversos modelos de custodia, custodios cualificados, soluciones de autocustodia y enfoques híbridos como componentes esenciales del panorama normativo emergente.

El vicepresidente de Desarrollo Corporativo de BitGo, Baylor Meyers, capturó eficazmente el sentimiento del sector: «Hoy en día hay más impulso detrás de la claridad en la custodia de activos digitales que en cualquier otro momento de la última década». La comisionada de la SEC, Hester Peirce, ofreció una vívida metáfora que resume los retos anteriores: «Navegar por la custodia de criptomonedas hoy en día es como jugar al juego "El suelo es lava": un paso en falso y estás fuera». Estas observaciones subrayaron la urgente necesidad de contar con normas de custodia claras y prácticas, adaptadas específicamente a los activos digitales en lugar de a los instrumentos financieros tradicionales.

Reacción del sector: cautelosamente optimista

El sector acogió la mesa redonda de la SEC con un optimismo moderado. Muchas partes interesadas llevan mucho tiempo buscando claridad en lugar de confrontación, y la mesa redonda pareció marcar el inicio de un diálogo constructivo, lo que supone un cambio importante con respecto a los últimos años de interacciones normativas, en los que las normas no estaban claras y se recurría a la aplicación de la ley como política.

A pesar de las señales positivas, los panelistas hicieron hincapié en la necesidad de adoptar medidas concretas tras el diálogo. La postura cautelosa del sector refleja su conciencia de que las discusiones previas no siempre se han traducido en cambios normativos significativos. Ahora la atención se centra en si la SEC puede establecer normas claras y prácticas que fomenten la innovación y salvaguarden la integridad del mercado sin frenar el crecimiento.

Conclusiones fundamentales de la mesa redonda

Del evento se desprendieron claramente varias ideas clave:

• Los marcos normativos deben evolucionar explícitamente para los activos digitales; los modelos financieros tradicionales son inadecuados sin una adaptación significativa.

• Se necesitan urgentemente directrices claras sobre la custodia para facilitar una participación institucional segura.

• La innovación y la protección del consumidor son objetivos normativos complementarios, no contradictorios.

• El recién creado Grupo de Trabajo sobre Política Criptográfica será fundamental para dar forma a la política futura.

• Los actores del sector siguen mostrándose cautelosamente optimistas, pero para mantener ese optimismo será necesario adoptar medidas claras y viables.

Una oportunidad para un cambio real

La mesa redonda de la SEC supuso algo más que un cambio de tono: trazó el camino a seguir. El enfoque del presidente Atkins en la colaboración y la modernización indicó que los activos digitales podrían finalmente contar con un marco regulatorio adaptado a su realidad, en lugar de modelos obsoletos.

Pero el progreso depende de la acción. Es esencial contar con directrices claras sobre la custodia, la divulgación de información y la clasificación de activos para impulsar una mayor participación institucional y el dominio de Estados Unidos en las finanzas digitales. El Grupo de Trabajo sobre Política Criptográfica es un comienzo prometedor, pero la credibilidad vendrá de los resultados, no de la retórica.

Este es un momento excepcional para alinear la innovación con la regulación. Si la SEC mantiene su impulso actual, puede sentar las bases para un marco equilibrado y con visión de futuro que fomente tanto el crecimiento como la confianza. Los próximos pasos determinarán si este momento desencadena un cambio duradero o se desvanece como otra oportunidad perdida.