Os ETFs de Bitcoin à vista impulsionarão a adoção institucional de ativos digitais nos EUA

Por Adam Sporn, BitGoDiretor de Corretagem Prime e Vendas Institucionais nos EUA

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) nos Estados Unidos já registraram um crescimento extraordinário, e agora há um número crescente de propostas sólidas para a oferta de ETFs de Bitcoin à vista por parte de algumas das maiores instituições financeiras tradicionais. Levando esses dois fatores em consideração, juntamente com a recente vitória da Grayscale na batalha judicial e Pedido de ETF de Bitcoin à vista da Franklin Templeton, parece que é uma questão de quando Os ETFs de Bitcoin à vista estarão disponíveis para os investidores, em vez de se Isso vai acontecer. Quando estiverem disponíveis, elas ajudarão a agilizar e facilitar a adoção generalizada de ativos digitais pelas instituições nos Estados Unidos.

O crescimento dos ETFs nos Estados Unidos e no mundo

Os ETFs podem ser uma escolha lógica para os investidores: são econômicos e de fácil acesso. Para se ter uma visão geral rápida, o total dos EUA Patrimônio líquido sob gestão de ETFs (AUM) dispararam de US$ 102 bilhões em 2002 para US$ 6,44 trilhões em 2022. As projeções de crescimento também não estagnaram. De acordo com a BlackRock - o que representa um total global de US$ 10 trilhões em ETFs em 2022 - esse produto financeiro poderá atingir US$ 14 trilhões em valor, em todo o mundo, até o final de 2024.

Os ETFs de Bitcoin à vista representam uma evolução natural desse produto financeiro.

ETFs de Bitcoin à vista

Embora ainda haja debate sobre se um ETF à vista de Bitcoin nos Estados Unidos abriria caminho para a adoção generalizada das criptomoedas, muitas pessoas no mundo dos ativos digitais estão cada vez mais otimistas - tanto quanto ao potencial de aprovação quanto ao seu impacto.

Acreditamos que essa aprovação ajudará a atrair novos capitais para o mercado por meio da demanda pelo produto. Os ETFs de Bitcoin à vista permitem que as pessoas invistam diretamente em Bitcoin de maneira simplificada. Os investimentos são baseados nos preços de mercado atuais, e os titulares detêm a criptomoeda da mesma forma que deteriam uma ação dentro do fundo, o que tornaria o processo familiar para pessoas acostumadas a investir, mas que são novas no mundo das criptomoedas. Essas oportunidades já existem no Canadá e estão sendo lançadas na Europa; atualmente, porém, os olhos estão voltados para a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) e o pedido de ETF de Bitcoin à vista da BlackRock - que foi rapidamente seguido por pedidos de outros pilares do setor financeiro tradicional; as seguintes empresas solicitaram a listagem de um ETF de Bitcoin à vista na Nasdaq: Fidelity, VanEck, Invesco, WisdomTree, Valkyrie e Bitwise.

Até o momento, a SEC não aprovou nenhum pedido de ETF à vista de Bitcoin, citando a manipulação dos preços do Bitcoin no mercado como o principal motivo para a maioria das rejeições. O pedido do iShares Bitcoin Trust, da BlackRock (BLK), contém, no entanto, um elemento que pode levar a SEC a aprovar a criação do fundo: uma proposta de acordo de compartilhamento de vigilância com a Nasdaq e uma grande bolsa de ativos digitais dos EUA, que servirá como barreira contra a manipulação do mercado.

Esse acordo de compartilhamento de informações de vigilância proporcionaria transparência nas atividades de negociação e compensação no mercado, bem como na identificação dos clientes. Além disso, caso essa abordagem seja aprovada pela SEC, serviria de guia a ser seguido por outras empresas.

Assim que esses ETFs à vista estiverem disponíveis, facilitando o investimento em Bitcoin, isso naturalmente levará a um aumento dos fluxos de fundos institucionais - especialmente à medida que o número de fontes de distribuição for aumentando. Como a oferta de Bitcoin é limitada a 21 milhões, essa disponibilidade restrita poderia gerar uma evolução positiva dos preços, à medida que um número crescente de investidores institucionais tenha acesso mais fácil às moedas.

Como a probabilidade de aprovação pela SEC parece alta, várias grandes gestoras de ativos solicitaram recentemente a autorização para oferecer ETFs de Ethereum: Van Eck, Volatility Shares, Bitwise, Grayscale, Roundhill e Proshares.

Fundos de hedge aumentam sua exposição a ativos digitais

A propósito, "Recuperando a confiança nas criptomoedas: 5º Relatório Anual Global sobre Fundos de Hedge de Criptomoedas (2023)" observa que os fundos de hedge tradicionais continuaram buscando aumentar sua exposição a ativos digitais, apesar do ambiente volátil de 2022.

Mais da metade dos fundos de hedge tradicionais que atualmente investem em criptoativos pretendem manter os mesmos níveis de capital investido neste ano, enquanto quase metade (46%) pretende investir mais capital nessa classe de ativos até o final de 2023. É importante destacar que nenhum dos entrevistados afirmou ter planos de reduzir sua exposição.

O interesse pelas criptomoedas tem aumentado entre os fundos que ainda não investem em criptoativos. Mais de um terço (37%) dos participantes da pesquisa confirmam que estão simplesmente aguardando que o mercado amadureça mais antes de investir - sendo que mais de dois terços (69%) dos participantes interessados são fundos de hedge que administram mais de um bilhão de dólares.

O otimismo em relação ao futuro prevalece: 93% dos fundos de hedge de criptomoedas esperam que a capitalização de mercado dos criptoativos seja maior no final de 2023 do que era no final de 2022.

Quanto aos investidores em fundos de hedge de criptomoedas, eles buscam o seguinte: segregação obrigatória de ativos; auditorias financeiras obrigatórias; declaração independente dos ativos de reserva; e segurança da plataforma. Para reforçar ainda mais a confiança desses investidores, o setor de fundos de hedge está ampliando o uso de ferramentas padrão de gestão de liquidez e aprimorando suas políticas de gestão de risco de contraparte. Eles estão se concentrando em soluções de custódia ideais, e o recurso a custodiantes terceirizados é significativo, com 80% dos fundos de hedge de criptomoedas e tradicionais optando por essa via como sua principal forma de custódia. O Proposta de regulamentação da SEC A imposição de requisitos aos depositários qualificados promoveria regulamentações nesse sentido, garantindo a segregação adequada dos ativos e a proteção dos investidores - o que está em sintonia com o que o setor de fundos de hedge e seus investidores buscam em matéria de gestão de riscos.

Os ETFs representam atualmente a melhor via para a adoção dos produtos financeiros tradicionais

Os ETFs à vista de Bitcoin e Ether, disponíveis por meio de instituições financeiras tradicionais de confiança, irão derrubar barreiras e facilitar a adoção generalizada, ajudando os investidores a navegar por um ecossistema de criptomoedas que pode parecer complexo e intimidante. Quando estiverem disponíveis por meio de instituições financeiras tradicionais com as quais já estamos familiarizados, o processo parecerá mais confortável e acolhedor. Alguns investidores poderão limitar sua exposição a ativos digitais aos ETFs, enquanto outros poderão, por fim, expandir-se para além disso, entrando no mundo mais amplo do investimento em criptomoedas. Os gestores de ativos tradicionais que aumentarem suas alocações em ativos digitais também ajudarão a impulsionar a adoção generalizada no futuro.