Nuevos ETF de Bitcoin al contado

El miércoles 10 de enero, la SEC aprobó los ETF de Bitcoin al contado para su negociación en Estados Unidos, y el jueves 11 de enero, 11 de estos nuevos ETF (incluido el Grayscale Bitcoin Trust, que es una conversión) respaldados por una combinación de gigantes de TradFi y empresas nativas de criptomonedas, comenzaron a cotizar en las bolsas estadounidenses.

Esto es lo que hay que saber sobre los ETF de Bitcoin al contado, qué son y cómo afectarán a los inversores y al mercado de Bitcoin tanto a corto como a largo plazo.

¿Qué es un ETF?

Antes de profundizar en los detalles de estos ETF, veamos brevemente qué es un ETF para aquellos que no estén familiarizados con el término. Los ETF son fondos cotizados en bolsa.

Estos fondos de inversión pueden contener activos tales como acciones, bonos o materias primas. Los ETF suelen seguir el rendimiento de un índice, sector, materia prima o clase de activos específicos. Se negocian en las bolsas de valores, al igual que las acciones individuales, y sus precios pueden variar a lo largo de la jornada bursátil a medida que se compran y venden, a diferencia de los fondos de inversión, cuyo precio se fija una vez al día.

Los ETF han ganado popularidad a lo largo de los años, y los ETF con sede en EE. UU. poseen en conjunto más de 7 billones de dólares en activos gestionados. El crecimiento de la popularidad de los ETF queda ilustrado por el hecho de que acumularon 598 000 millones de dólares en entradas en 2023, según Morningstar. Además, en 2023 se lanzaron más de 500 nuevos ETF. Los ETF gozan de una amplia aceptación, con más de El 12 % de los hogares estadounidenses., o 16 millones, que afirman poseer ETF, según el Investment Company Institute.

El creciente tamaño y escala del mercado de ETF dejan claro que los ETF de Bitcoin pondrán a Bitcoin ante muchos nuevos inversores por primera vez.

¿Qué es un ETF de Bitcoin al contado?

Ya hay varios ETF de futuros de Bitcoin que cotizan en las bolsas estadounidenses. Estos ETF invierten en contratos de futuros de Bitcoin como activo subyacente. Sin embargo, los ETF de Bitcoin al contado se diferencian en que invierten directamente en Bitcoin. Los proveedores de ETF de Bitcoin al contado emiten acciones basadas en sus propias tenencias de Bitcoin.

Los ETF de futuros pueden desviarse del precio del bitcoin (o del activo subyacente en el que inviertan) en función de diversos factores. Dado que un ETF de bitcoin al contado mantendría directamente bitcoins, su precio debería estar más estrechamente correlacionado con el coste del bitcoin. Además, los ETF de futuros suelen ser caros y añaden más complejidad a la ecuación.

También es importante señalar que existen diferencias fundamentales entre comprar un ETF de Bitcoin y comprar Bitcoin directamente.

Los inversores que compran ETF de Bitcoin al contado no son propietarios del Bitcoin subyacente que poseen los fondos. Por el contrario, los inversores que compran Bitcoin en cadena o a través de una bolsa de criptomonedas y mantienen este Bitcoin en su propia cartera sí son propietarios de su propio Bitcoin. Además, mientras que los inversores que compran Bitcoin por sí mismos suelen pagar una comisión por transacción, no hay ninguna comisión de gestión continua como ocurre con los ETF de Bitcoin.

Aquí están los 11 ETF de Bitcoin aprobados.

A continuación se muestra una tabla con los 11 nuevos ETF de Bitcoin que ya han comenzado a cotizar en EE. UU.

Esto es lo que ha pasado hasta ahora...

El jueves 11 de enero, los 11 ETF de Bitcoin recién aprobados generaron en conjunto un volumen de negociación de 4600 millones de dólares en su primer día en el mercado.

Aunque parte de este volumen procedía de fondos que se trasladaban del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a productos más nuevos con comisiones más bajas, había muchos motivos para el optimismo.

Analista sénior de ETF de Bloomberg Eric Balchnuas plantea que, aunque todas las órdenes de compra/venta de todos los fondos fueran iguales, los debuts fueron un éxito debido al volumen, y escribió: «El volumen es crucial para atraer a los peces gordos; precede a los flujos». Balchnuas escribe En general, el primer día fue un éxito. «Según todos los indicadores: volumen, número de operaciones, flujos, cobertura mediática, fue un éxito rotundo, histórico».

Mientras que Grayscale ha registrado salidas, IBIT de BlackRock puede considerarse uno de los grandes ganadores, con más de mil millones de dólares en volumen el primer día de cotización. IBTC presenta un ratio de gastos relativamente bajo, del 0,25 % (con un ratio de gastos del 0,12 % durante los primeros seis meses, o los primeros 1000 millones de dólares en activos bajo gestión). Este volumen del primer día convirtió a IBIT en uno de los los 25 primeros Los ETF con mejor rendimiento desde el primer día de todos los tiempos.

Aunque están sujetos a cambios, los datos de Bloomberg Intelligence muestran que Bitwise fue uno de los grandes ganadores del primer día, con 238 millones de dólares de capital nuevo que entraron en el fondo el jueves, seguido de Fidelity, que registró entradas por valor de 227 millones de dólares, y BlackRock, que obtuvo 112 millones de dólares en entradas.

Estas cifras son aún más impresionantes si se tiene en cuenta que los fondos aún no están disponibles en todas las plataformas de corretaje, un proceso que puede llevar varias semanas o incluso más tiempo. En definitiva, el primer día fue un gran éxito en muchos sentidos, pero es importante dar un paso atrás y analizar el panorama general a largo plazo, que sigue siendo muy prometedor.

El impacto a largo plazo

Las perspectivas a largo plazo para el bitcoin y los ETF de bitcoin siguen siendo prometedoras, ya que los ETF podrían contribuir a «abrir las compuertas» del sector de la gestión patrimonial, valorado en 30 billones de dólares.

Muchos inversores cualificados e institucionales se han interesado por el bitcoin, pero no han podido participar en el mercado porque esperaban una forma regulada de hacerlo. Como productos de inversión regulados, los nuevos ETF de bitcoin eliminan este obstáculo.

Según Matt Hougan, director ejecutivo de Bitwise (cuya empresa lanzó el ETF Bitwise Bitcoin), los asesores financieros son «cada vez más destacado«Asignaciones del 1 al 5 % para Bitcoin, lo que lo convierte en un «mercado de muchos billones de dólares» en el futuro, con inversores cualificados, incluidos asesores financieros, oficinas familiares, RIA (asesores de inversión registrados) y, «eventualmente, wirehouses», todos ellos parte del mercado objetivo de estos fondos.

Muchos de los primeros fondos de inversión que participarán en los ETF de Bitcoin probablemente serán fondos orientados a la tecnología y al crecimiento. Con el tiempo, los ETF de Bitcoin podrían tener un atractivo aún mayor para los inversores centrados en las materias primas y los inversores macroeconómicos, algunos de los cuales consideran el Bitcoin como una forma de oro digital.

Y los inversores institucionales no son los únicos a los que afectarán los fondos.

La disponibilidad y comodidad de estos ETF de Bitcoin permiten a los inversores minoristas individuales obtener exposición directa al Bitcoin a través de sus cuentas de corretaje o jubilación por primera vez. Esto tiene el potencial de abrir un mercado masivo para el Bitcoin. Los estadounidenses poseen colectivamente más de 35 billones de dólares en cuentas de jubilación (entre planes 401k patrocinados por el empleador y cuentas IRA individuales), y Bitcoin ahora puede, en teoría, capturar parte de este mercado.

La facilidad para comprar ETF de Bitcoin hará que el proceso de invertir en Bitcoin sea similar al de comprar cualquier acción o ETF, lo que supone un atractivo punto de venta para los inversores minoristas que no son expertos en criptomonedas. Muchos de estos inversores pueden creer en el potencial a largo plazo de Bitcoin, pero no se sienten necesariamente cómodos comprando y gestionando sus propios Bitcoins en la cadena. La disponibilidad de estos ETF de Bitcoin de nombres como los gigantes de TradFi, que los inversores habituales conocen y en los que confían, también ayudará a mejorar la reputación de Bitcoin y a hacerlo más atractivo para algunos inversores que hasta ahora se han mantenido indecisos.

El interés por el bitcoin y estos ETF sobre el bitcoin al contado también será un catalizador positivo para las empresas que ofrecen los ETF, ya que el interés por el bitcoin puede ayudarles a atraer nuevas entradas de capital inversor en un negocio siempre competitivo.

El lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos supone una gran victoria para Bitcoin y el espacio de los activos digitales. Harán que Bitcoin sea una opción más viable y conveniente tanto para inversores institucionales como particulares. Pero también es importante dar un paso atrás y recordar que 1 BTC sigue siendo 1 BTC, tal y como era antes de que los ETF entraran en escena y tal y como es ahora, tras su debut. Este es solo un paso en un viaje más largo, en el que el bitcoin sigue consolidando su posición como la moneda más resistente del mundo, accesible para todos.