BitGoでレベルアップ：プライム・トレーディング

デジタル資産の分野が進化し続ける中、取引とデジタル資産の保管を分離することの重要性は、かつてないほど高まっています。今日、この分野のリーダーであるBitGoは、2つの法人--BitGo South Dakota Trust（BitGo Trust）および BitGo Prime.

BitGo Trust と BitGo Prime

BitGo Trustは、顧客の資産を保管する規制対象のカストディアンであり、BitGo Primeは、24時間365日の専任サポート体制のもと、OTC取引、注文執行、および包括的なレポート提供を行っています。顧客は市場の機会を捉え、デジタル資産を安心して管理し、リスクを軽減することができます。これら2つの事業体は連携し、暗号資産に求められるセキュリティを確保しつつ、デジタル資産を効果的に管理するために必要な柔軟性を提供します。

BitGoの主要幹部2名から、なぜBitGoが機関投資家の間で最も選ばれるソリューションとなったのか、その理由をご説明します。 アダム・スポーン、BitGoのプライムおよび米国機関向け営業責任者は、伝統的な金融業界において、証券金融およびプライム・ブローカレッジの営業チームを率いてきた20年以上の経験を持ち、 サンチット・パンデ BitGoのトレーディング・ファイナンス部門責任者。外国為替および債券市場におけるプライム・ブローカレッジおよびエージェンシー・エグゼキューション・プラットフォームの管理において、10年以上の経験を有する。

市場動向やPrime、そしてデジタル資産の活用について語り合うこのイベントに、ぜひご参加ください。

2022年の出来事以来、カストディアル取引はどのように変化したのでしょうか？

サンチット: 歴史的に見て、デジタル資産市場の構造は垂直統合型で発展してきました。つまり、単一の事業体が取引執行、清算、保管などの業務を一括して提供していたのです。この構造は、この黎明期の市場に参入した初期のデジタル資産企業が個人投資家に重点を置いていたことに起因します。これにより、ユーザー体験を効率化し、顧客のニーズに応えるワンストップサービスを提供することが可能となりました。この資産クラスへの関心が高まるにつれ、初期の機関投資家も、主に個人投資家向けであったこうしたサービスモデルを取り入れました。

一方、2013年に設立されたBitGoは、機関投資家からの需要をいち早く見抜き、機関投資家向けに製品を開発しました。例えば、当社の取引サービスは、取引とカストディを分離するように設計されています。顧客は、規制の対象となり、保険がかけられ、破綻隔離が図られている「BitGo Trust」に資金を預けつつ、「BitGo Prime」をシームレスに利用することができます。これら2つの事業体は機能こそ異なりますが、相互に連携して資産の受け渡しを行っています。 近年、機関投資家はシステミックリスクを軽減し、堅固な市場構造を構築するソリューションを求めるようになっています。

アダム： 当社が提携する多数の流動性プロバイダー（LP）により、BitGo Primeでの取引において、お客様は狭いスプレッドで豊富な流動性を利用することができます。この体制は、FTX事件以降、ますます重要性を増しています。お客様が取引相手先から担保を分離する傾向が続くにつれ、この傾向は今後も続くものと予想されます。そのため、 三者間担保管理、Go Network、およびPrime Tradingのサービス。

BitGoには、他では見つからないどのような機能があるのでしょうか？

アダム: 当社は、BitGoの製品群が、この新たな資産クラスに投資する機関投資家にとって最も包括的なソリューションであると確信しています。お客様からは、BitGoが業界初の専用カストディアンとして、顧客資産を保護してきた実績に加え、お客様のニーズに応えるため、取り扱いコインの拡充やサービスの提供といった革新を継続している点が高く評価されています。

当社の Goネットワーク これにより、BitGoの顧客間において、デジタル資産と米ドルの即時決済が可能になります。当社は「デリバリー・バーサス・ペイメント（DVP）」機能を追加しました。これにより、BitGoの顧客は、まず担保を差し出し、その担保が返還されることを待つ必要がなく、相互のカウンターパーティ・リスクを軽減できます。顧客は、BitGoとのアトミックスワップを通じてこれらの資産を決済することで、カウンターパーティ・リスクを大幅に低減できます。

また、当社は三者間担保管理機能も大幅に拡充しました。デリバティブ取引や資金調達活動において、BitGoを利用して担保を差し入れている担保提供者や担保権者の数が非常に多いため、この分野では市場をリードしていると自負しています。

これまでのご経験から、デジタル資産は従来の市場と比べてどうでしょうか？

サンチット: 比較するには時期尚早です。デジタル資産市場はまだ発展の初期段階にあります。金融市場における前回の大きな革新（すなわちデリバティブ）を例に挙げれば、それらは数百年前から存在していましたが、20世紀後半になって一気に普及しました。暗号資産市場が登場してからまだ10年しか経っていません。継続的なイノベーションと普及、市場構造の整備、そして規制の明確化が、さらなる成長を促し、新たな高みへと導くでしょう。

ブロックチェーンの特性、すなわち資産のトークン化やスマートコントラクトによるルールのプログラム化は、多くの伝統的な市場にとって新たな進化をもたらす可能性があります。これら二つの極めて異なる市場エコシステムがどのように相互作用していくかについては、まだその表面をなぞったに過ぎないのではないかと私は考えています。これまでに、暗号資産が伝統的な金融（CME先物、上場株式）に進出したり、一部の資産が暗号資産分野（ステーブルコイン、国債、その他のペッグ型プロジェクト）に進出したりする動きが見られています。

24時間休むことのない市場において、どのようにして顧客のニーズに応えるのでしょうか？

サンチット: 24時間365日の運用体制は、業界にイノベーションを促し、デジタル時代におけるインフラのあり方を再考させるきっかけとなっています。根本的に見れば、これは伝統的な金融（TradFi）業界から来たクライアントにとっては新しい概念かもしれませんが、テクノロジーを活用した多くのサービスにおいては、すでに当たり前のこととなっています。例えば、双方向市場であるライドシェアリング・プラットフォームを考えてみましょう。顧客は常にサービスが利用可能であることを期待しており、必要に応じて24時間365日体制のカスタマーサポートを利用することができます。

これらの考え方は、デジタル資産市場にも応用できます。BitGoでは、お客様がご自身で操作できる常時オンラインの製品を開発しています。同時に、必要に応じて適切なサポートを提供できる専門家を世界各地のオフィスに配置しています。

なぜ市場にはBitGo Primeが必要なのでしょうか？

サンチット: 当社はかねてより、保管と取引の分離を提唱しており、当社のサービスはこの指針に基づいて構築されました。長きにわたり、市場参加者は、資産を保有する事業体が他の事業活動において過度なリスクを取っていることを理由に、それらの事業体がもたらすカウンターパーティ・リスクを過小評価してきました。こうしたリスクを適切に伝える必要があったにもかかわらず、参加者は効率性と利便性を選択したのです。

このビジネスモデルを採用した多くの企業が倒産したことを受け、市場参加者は規制当局の監督下にあり、破綻の影響を受けにくいカストディアンに資産を預けるようになった。リスクは、何か問題が起きるまでは目に見えず、多大なコストを伴うこともある。BitGoは、取引とカストディを分離する「ガードレール」を設けることで、こうしたリスクを軽減することを目的としている。

当社の仕組みでは、お客様の資産は、保険に加入し、規制を受け、破綻隔離された事業体であるBitGo Trust Companyによって管理されています。資産がお客様の口座から移動するのは、取引注文が送信された場合のみです。BitGo Prime LLCが取引の相手方となり、広範な流動性プロバイダーのネットワークから流動性を調達することで、お客様に最適な取引執行を提供しています。

BitGo Prime LLCは、取引所、プロプライエタリ・デスク、またはマーケットメーカーではありません。BitGo Primeは、 リスクのない元本。 当社の仕組みにより、お客様の資産は常に保護され、BitGo Trust Companyにおいてお客様名義で管理されます。

当社の取引サービスを開始して以来、長きにわたり、当社の「Prime」がどのようにリスクを軽減するかについて、その認知度を高めることが課題でした。残念ながら、FTXの事例は業界全体にとって貴重な教訓となり、やがては業界全体を強化することになるでしょう。

アダム: Primeは、顧客がリスクを効果的に管理しながら、取引戦略を拡大できるようにします。このアプローチには時間と多額の投資が必要でした。しかし、厳しいマクロ経済環境にもかかわらず、前年比で大幅な取引量の増加が見られたことで、その努力は報われました。市場はこのプラットフォームを求めており、BitGo Primeはそれを実現しています。

なぜBitGo Primeは機関投資家にとって最適なプラットフォームと言えるのでしょうか？

アダム：BitGoは10年以上にわたり顧客資産を安全に保管してきた実績、認定カストディアンとしての地位、SOC 1およびSOC 2 Type 2の認証、そして 2億5000万ドルの保険契約 これにより、私たちは機関投資家にとって魅力的な選択肢となっています。私たちは組織全体で専門知識の強化に注力しており、お客様のニーズを的確に把握しているという点で、お客様に安心感を提供しています。資産運用会社、ヘッジファンド、ベンチャーキャピタル、ファミリーオフィス、ビットコインマイナー、あるいは富裕層を問わず、信頼を必要とするすべての方々に、確かな信頼をお届けします。

デジタル資産のカストディは当社の事業において不可欠な要素ですが、お客様からは、投資戦略を拡大するために、取引やステーキング、担保の移動が可能かどうかを確認したいという声がよく寄せられます。市場を自在に活用するための安全性と柔軟性こそが、多くの方が求めているビジョンなのです。

サンチット: 私たちのアプローチは、製品とサービスの開発を継続的に進めることです。お客様からのフィードバックを絶えず収集し、製品チームはそうしたニーズに応える新機能を次々とリリースしています。そのため、金融機関の皆様にとって、当社のプラットフォームは使い慣れた、便利なものとして感じられるのです。

BitGo Primeの今後の展開は？BitGo Primeは今後のサイクルに向けてどのように体制を整えていくのでしょうか？

サンチット：デジタル資産市場は進化を続けており、当社は常に最前線に立ち、お客様のニーズに応えていくことをお約束します。2024年には、今後導入予定の多彩な機能を通じて、取引体験を新たな高みへと引き上げる準備が整っています。

現在計画中の主要な取り組みの一つに、市場の効率性を確保するために不可欠な「借入機能」の導入があります。さらに、PrimeをGo Networkに統合する予定であり、これによりPrime Trade内の資産の利便性が大幅に向上することになります。

当社は常にサービス内容を評価しており、今後さらに多くの資産に対応するとともに、様々な新しい注文執行方法を追加する予定です。長期的には、決済期間の短縮と出金プロセスの効率化を常に目指しています。これらの機能強化は、お客様に包括的で最先端のプラットフォームを提供するというBitGo Primeの取り組みを裏付けるものです。

BitGoの「Go Network」について教えてください。顧客にとっての主な価値は何ですか？

アダム： Go Networkを利用することで、顧客はネットワーク上の当事者間で、片方向送金またはDVP（受渡同時決済）のいずれかの方法により、米ドルおよびデジタル資産を即座に決済することができます。Go Networkは、顧客が適切なカストディサービスとコールドストレージのメリットを享受しつつ、戦略を効率的に拡大することを可能にします。ネットワーク内での取引所外決済により、顧客は資産をコールドストレージに保管したまま取引所と取引を行うことができ、リスクの軽減と事前資金調達の必要性を低減できます。

お客様からは、取引所とカストディ業務を分離した市場インフラの構築が求められています。当社は先日、 Copper社のClearLoopとの提携これにより、お客様は世界中のさらなる取引所を利用できるようになります。

1,000万ドル相当のイーサリアムを米ドルに換金する手順を教えてください。所要時間はどれくらいですか？取引相手は誰になりますか？手数料はいくらですか？

サンチット: 簡単に言えば、「場合による」ということです。

この規模の注文を執行する際には、現在のボラティリティ、価格への影響、執行速度など、多くの要素を考慮する必要があります。BitGo Primeでは、お客様の優先順位に合わせて、迅速な執行も、時間をかけた執行も選択可能です。大規模な注文の場合、迅速な執行はスリッページが大きくなる可能性があります。一方、時間をかけて執行すれば、スリッページは小さくなりますが、市場の動きに逆らうリスクが生じる可能性があります。また、執行プロセスをカスタマイズできるよう、さまざまな注文タイプもご用意しています。

顧客にとって、BitGo Primeは主要なデジタル資産取引の取引相手であり、顧客にはBitGoが課すスプレッドを含む、取引の総額が表示されます。

結びの言葉

BitGoは暗号資産のカストディ業務を専門とし、機関投資家の特定のカストディニーズに応えるソリューションを提供しています。市場の変動性を踏まえ、当社は「BitGo Prime」を通じて、お客様が柔軟に対応できるよう支援することを目指しています。市場の動向に迅速に適応する能力に加え、高いセキュリティ水準、イノベーション、そして顧客中心のサービスに対する揺るぎない取り組みこそが、市場をナビゲートする機関投資家から当社が選ばれる理由です。

私たちの使命は「信頼」の提供にあり、取引と保管の分離を推進するという姿勢を堅持しています。

ぜひご連絡ください BitGo Prime Tradingについて詳しく知りたい方は、