Eleve seu nível com a BitGo: Negociação de primeira linha

À medida que o panorama dos ativos digitais continua a evoluir, a importância de separar as operações de negociação da custódia de ativos digitais nunca foi tão crucial. Hoje, a BitGo, como líder neste setor, oferece essa estrutura de mercado por meio de duas entidades jurídicas: a BitGo South Dakota Trust (BitGo Trust) e BitGo Prime.

BitGo Trust e BitGo Prime

A BitGo Trust é uma custódia regulamentada que mantém os ativos dos clientes, enquanto a BitGo Prime oferece negociação OTC, execução de ordens e relatórios abrangentes, com suporte dedicado 24 horas por dia, 7 dias por semana. Os clientes podem aproveitar as oportunidades de mercado, gerenciar seus ativos digitais com confiança e mitigar riscos. Essas duas entidades colaboram para oferecer a flexibilidade necessária para gerenciar ativos digitais de forma eficaz, ao mesmo tempo em que garantem a segurança exigida pelas criptomoedas.

Descubra com dois importantes executivos da BitGo por que a empresa se tornou a solução preferida dos participantes do mercado institucional. Adam Sporn, diretor de vendas institucionais nos EUA e do segmento Prime da BitGo, possui mais de vinte anos de experiência na liderança de equipes de vendas nas áreas de financiamento de títulos e corretagem de primeira linha no setor financeiro tradicional, e Sanchit Pande Diretor de Negociação e Financiamento da BitGo, com mais de uma década de experiência na gestão de plataformas de corretagem de primeira linha e de execução por conta de terceiros para câmbio e renda fixa.

Junte-se a nós para conversarmos sobre mercados, o Prime e como lidar com ativos digitais.

Como a negociação em custódia mudou desde os acontecimentos de 2022?

Sanchit: Historicamente, a estrutura do mercado de ativos digitais evoluiu verticalmente, com uma única entidade oferecendo serviços de execução de negociações, compensação, custódia, etc. Essa estrutura foi impulsionada pelo foco no varejo das primeiras empresas de ativos digitais que atuavam nesse espaço incipiente. Isso lhes permitiu simplificar a experiência do usuário e oferecer um balcão único para atender às necessidades dos clientes. Com a crescente popularidade dessa classe de ativos, as primeiras instituições adotaram seus fluxos de trabalho para essa oferta predominantemente voltada para o varejo.

Por outro lado, a BitGo, fundada em 2013, reconheceu a demanda institucional e desenvolveu produtos para atender a essas instituições. Por exemplo, nossa oferta de negociação foi projetada para separar as operações de custa. Os clientes podem manter seus fundos na BitGo Trust, que é regulamentada, segurada e protegida contra falências, enquanto utilizam o BitGo Prime de forma integrada. Essas duas entidades são independentes e têm funções distintas, mas colaboram para transferir ativos entre si. Nos últimos anos, as instituições passaram a buscar soluções que mitiguem o risco sistêmico e promovam uma estrutura de mercado robusta.

Adam: Nossa estrutura permite que os clientes tenham acesso a ampla liquidez com spreads reduzidos ao negociar com a BitGo Prime, graças à variedade de provedores de liquidez (LPs) com os quais estamos conectados. Essa configuração tornou-se cada vez mais importante após o caso FTX. Esperamos que essa tendência continue, à medida que os clientes separam as garantias das contrapartes, e é por isso que temos observado uma demanda crescente por gestão tripartida de garantias, as ofertas da Go Network e da Prime Trading.

Que recursos a BitGo oferece que não encontro em nenhum outro lugar?

Adam: Acreditamos que o conjunto de produtos da BitGo é a solução mais completa para instituições que investem nessa nova classe de ativos. Os clientes valorizam o fato de a BitGo ser a primeira empresa de custódia criada especificamente para esse fim e de possuir um histórico comprovado de proteção dos ativos dos clientes, ao mesmo tempo em que inova continuamente para ampliar a cobertura de criptomoedas e os serviços, a fim de atender às necessidades dos nossos clientes.

Nosso Go Network permite que os clientes da BitGo liquidem instantaneamente ativos digitais e dólares americanos entre si. Adicionamos nossos recursos de entrega contra pagamento (DVP) para que os clientes da BitGo possam mitigar o risco de contraparte entre si, em vez de terem que entregar garantias primeiro e esperar recebê-las de volta. Os clientes reduzem significativamente seu risco de contraparte ao liquidar esses ativos por meio de uma troca atômica com a BitGo.

Também ampliamos consideravelmente nossas capacidades de gestão de garantias tripartidas, área em que acreditamos ser líderes de mercado, tendo em vista o número de constituintes e credores garantidos que estão ativamente cadastrados e utilizando a BitGo para depositar garantias para suas atividades de derivativos ou financiamento.

Com base na sua experiência, como os ativos digitais se comparam aos mercados tradicionais?

Sanchit: Ainda é cedo para fazer comparações; os mercados de ativos digitais ainda estão em sua infância. Se considerarmos a última grande inovação nos mercados financeiros (ou seja, os derivativos), eles existem há centenas de anos, mas só alcançaram grande popularidade no final do século XX. Até agora, os mercados de criptomoedas completaram apenas uma década; a inovação e a adoção contínuas, o aprimoramento da estrutura de mercado e a clareza regulatória impulsionarão um maior crescimento e levarão esses mercados a novos patamares.

As características da blockchain, a capacidade de tokenizar ativos ou programar regras por meio de contratos inteligentes, podem representar uma evolução para muitos mercados tradicionais. Suspeito que mal começamos a entender como esses dois ecossistemas de mercado tão diferentes irão interagir. Vimos as criptomoedas entrarem no mercado financeiro tradicional (futuros da CME, ações de capital aberto) e alguns ativos migrarem para o mundo das criptomoedas (stablecoins, títulos do Tesouro e outros projetos indexados).

Como atender às necessidades dos clientes em um mercado que nunca dorme?

Sanchit: As operações 24 horas por dia, 7 dias por semana, impulsionaram o setor a inovar e repensar como a infraestrutura deve funcionar na era digital. Em termos fundamentais, isso pode ser um conceito novo para clientes provenientes do setor financeiro tradicional (TradFi), mas tem sido a norma para muitos serviços baseados em tecnologia. Considere as plataformas de transporte compartilhado, que são mercados bilaterais: os clientes esperam que elas estejam constantemente disponíveis e têm acesso ao suporte ao cliente 24 horas por dia, 7 dias por semana, se necessário.

Esses conceitos podem ser aplicados aos mercados de ativos digitais. Na BitGo, desenvolvemos produtos sempre disponíveis online que permitem que nossos clientes façam tudo por conta própria. Ao mesmo tempo, contamos com especialistas em nossos escritórios globais, prontos para oferecer o suporte necessário sempre que for preciso.

Por que o mercado precisa do BitGo Prime?

Sanchit: Há muito tempo defendemos a separação entre custódia e negociação, e nossa oferta foi concebida com base nesse princípio orientador. Por muito tempo, os participantes do mercado subestimaram o risco de contraparte associado às entidades que detêm seus ativos, devido à assunção excessiva de riscos em outras atividades realizadas por essas entidades; esses riscos precisavam ser comunicados e, por isso, os participantes optaram pela eficiência e pela conveniência.

O colapso de muitas empresas que seguiram esse modelo levou os participantes do mercado a manter seus ativos com custodiantes regulamentados e imunes à falência. O risco pode ser caro e invisível até que algo dê errado; a BitGo existe para mitigar isso por meio de barreiras de proteção que separam as operações de câmbio da custódia.

Com nossa solução, os ativos dos clientes são mantidos na BitGo Trust Company, uma entidade segurada, regulamentada e protegida contra falências. Os ativos só saem da conta do cliente quando uma ordem de negociação é enviada. A BitGo Prime LLC atua como contraparte e obtém liquidez de uma ampla rede de provedores de liquidez, permitindo aos nossos clientes a melhor execução possível em suas negociações.

A BitGo Prime LLC não é uma bolsa de valores, uma mesa de operações proprietária nem um formador de mercado. A BitGo Prime opera como uma capital sem risco. Nossa implementação garante que os ativos dos clientes estejam sempre protegidos e sejam mantidos em nome do cliente na BitGo Trust Company.

Durante muito tempo, desde o lançamento de nossa oferta de negociação, o desafio foi divulgar como nossa plataforma Prime reduz os riscos. Infelizmente, a FTX serviu de lição valiosa para todo o setor, que, com o tempo, sairá fortalecido.

Adam: O Prime permite que os clientes ampliem suas estratégias de negociação ao mesmo tempo em que gerenciam os riscos de forma eficaz. Essa abordagem exigiu tempo e um investimento significativo. No entanto, o aumento significativo do volume de negócios ano após ano tem valido a pena, apesar de um ambiente macroeconômico desafiador. O mercado demandava essa plataforma, e a BitGo Prime a oferece.

Por que a BitGo Prime deve ser a plataforma preferida das instituições?

Adam: O histórico de mais de 10 anos da BitGo no armazenamento seguro dos ativos dos clientes, nosso status de Custódio Qualificado, as certificações SOC 1 e SOC 2 Tipo 2, e Apólice de seguro no valor de US$ 250 milhões isso nos torna uma opção atraente para as instituições. Nosso foco tem sido ampliar a expertise em toda a nossa organização, para que os clientes tenham a certeza de que compreendemos suas necessidades. Seja uma gestora de ativos, um fundo de hedge, uma empresa de capital de risco, um family office, uma mineradora de Bitcoin ou um indivíduo de alto patrimônio líquido, oferecemos confiança a todos aqueles que precisam dela.

Embora a custódia de ativos digitais seja parte integrante de nossos negócios, os clientes frequentemente desejam ter a certeza de que podem negociar, fazer staking e movimentar garantias para poder ampliar suas estratégias de investimento. Segurança e flexibilidade para atuar nos mercados são a visão que muitos buscam.

Sanchit: Nossa abordagem consiste em continuar desenvolvendo produtos e serviços. Coletamos continuamente feedback de nossos clientes, e nossas equipes de produto lançam novos recursos que atendem a essas necessidades. Assim, para as instituições, nossa plataforma resulta familiar e prática.

O que vem por aí para o BitGo Prime? Como o BitGo Prime se preparará para os próximos ciclos?

Sanchit: Os mercados de ativos digitais estão em constante evolução e estamos empenhados em permanecer na vanguarda e nos adaptar às necessidades dos nossos clientes. Estamos preparados para elevar a experiência de negociação a novos patamares em 2024 com uma ampla gama de novos recursos.

Entre as principais iniciativas em andamento está a possibilidade de contrair empréstimos - algo essencial para garantir a eficiência dos mercados. Além disso, estamos prestes a integrar o Prime à nossa Go Network, aumentando significativamente a utilidade dos ativos no Prime Trade.

Estamos sempre avaliando nossos serviços e esperamos oferecer suporte a mais ativos, além de planejar a adição de diversos novos métodos de execução de ordens. A longo prazo, nosso objetivo é sempre proporcionar aos usuários um período de liquidação mais rápido e um processo de saque mais ágil. Essas melhorias reforçam o compromisso da BitGo Prime em oferecer uma plataforma abrangente e de ponta para nossos clientes.

Fale-nos sobre a Go Network da BitGo. Qual é o principal valor que ela oferece aos clientes?

Adam: A Go Network permite que os clientes realizem liquidações instantâneas de dólares americanos e ativos digitais entre as partes da rede, seja por meio de transferência unidirecional ou DVP. A Go Network permitirá que os clientes obtenham os benefícios de custódia qualificada e armazenamento a frio, ao mesmo tempo em que expandem suas estratégias de forma eficiente. A liquidação fora da bolsa dentro da rede permite que os clientes mantenham seus ativos em armazenamento a frio e negociem com as bolsas, mitigando a exposição e a necessidade de pré-financiamento.

Nossos clientes solicitam essa infraestrutura de mercado que separa as bolsas da custódia. Recentemente, anunciamos uma parceria com a ClearLoop da Copper, o que proporcionará aos nossos clientes acesso a bolsas adicionais em todo o mundo.

Explique-me como fazer a conversão de 10 milhões de dólares em Ether para dólares americanos. Quanto tempo isso leva? Quem é a minha contraparte? Quais são as taxas?

Sanchit: A resposta curta é "Depende".

A execução de uma ordem dessa magnitude envolve diversos fatores a serem considerados: a volatilidade atual, o impacto no preço e a velocidade de execução. O BitGo Prime permite que você aja rapidamente ou de forma mais gradual, de acordo com suas próprias prioridades. A execução rápida pode resultar em maior slippage para ordens maiores, enquanto a execução mais lenta ao longo do tempo pode expô-lo a movimentos do mercado desfavoráveis, embora a divisão da ordem em parcelas menores reduza o slippage. Também oferecemos diversos tipos de ordens para que você possa personalizar seu processo de execução.

Para um cliente, a BitGo Prime é sua principal contraparte na negociação de ativos digitais, e o cliente vê um preço total para a negociação, que inclui um spread cobrado pela BitGo.

Considerações finais

A BitGo é especializada em custódia de ativos criptográficos, oferecendo soluções para atender às necessidades específicas de custódia de clientes institucionais. Reconhecendo a natureza dinâmica dos mercados, nosso objetivo é proporcionar aos nossos clientes a flexibilidade necessária para reagir com o BitGo Prime. Nossa capacidade de nos adaptarmos rapidamente às dinâmicas do mercado, aliada ao nosso compromisso inabalável com um alto nível de segurança, inovação e serviços centrados no cliente, é o motivo pelo qual somos a escolha preferida das instituições que atuam nos mercados.

Nossa missão está centrada em inspirar confiança, e continuamos firmes em promover a separação entre negociação e custódia.

Entre em contato conosco se você quiser saber mais sobre o BitGo Prime Trading.