O Libertas Fund da Hyperion Decimus gera ganhos ao mesmo tempo em que mitiga o risco de contraparte

Com a BitGo, somos gratos por termos uma relação de confiança com um custodiante qualificado.

Chris Sullivan, Portfolio Manager of Hyperion Decimus

O desafio

Um fundo de hedge com visão de futuro, o Libertas dedicou todo o seu portfólio a ativos digitais, buscando alfa e, ao mesmo tempo, mitigando o risco de contraparte de forma inteligente. Sua tese de investimento tem origem em uma crença importante, explica Chris Sullivan, gerente de portfólio e cofundador: "A descentralização é imprescindível para um crescimento cíclico robusto". "Pense em como as ações são opacas", diz Sullivan. "Há negociações com informações privilegiadas, vendas a descoberto, atualizações lentas do desempenho da administração e assim por diante. Em contrapartida, com as criptomoedas, posso acessar o Etherscan e ver qualquer coisa de forma instantânea e transparente e, em seguida, avaliar o quanto e qualificar de acordo."

Igualmente lúcida, a Libertas percebe que o espaço dos ativos digitais apresenta um conjunto diferente de desafios. "Esse espaço não foi projetado da mesma forma que as ações", afirma Sullivan. "Devemos ter uma certa quantidade de dor de cabeça devido à descentralização. É por isso que estamos constantemente pensando na melhor forma de mitigar o risco de contraparte." Consequentemente, eles realizam uma profunda diligência sobre com quem fazem parceria. "De uma perspectiva técnica, poderíamos fazer a autocustódia", observa Jeffrey Tai, gerente de portfólio da DeFi. "Mas, do ponto de vista do risco, não é isso que queremos. Deve haver controles e equilíbrios, e é importante saber com quem trabalhamos."

A solução

A Libertas utiliza principalmente três serviços da BitGo: custódia de ativos de longo prazo em seu portfólio, Staking de armazenamento a frio e a integração DeFi com a MetaMask Institutional (MMI).

Custódia

Desde 2018, a Libertas tem aproveitado as carteiras da BitGo para proteger os fundos e garantir controles de usuário adequados. "Investimos predominantemente nos 30 principais tokens - talvez nos 50 principais - com uma mistura de conceitos alfa", explica Matt Rosen, COO e cofundador. "Na maior parte do portfólio, podemos transformar um ativo em cinco minutos ou duas semanas. Mas também mantemos, em geral, de 20 a 30% de ativos longos estáticos." Essa parte longa é mantida em custódia, e a Libertas avalia cuidadosamente seus provedores. "Temos de subscrever riscos constantemente porque alguns de seus concorrentes não são custodiantes qualificados", observa Sullivan. "As designações regulatórias são realmente importantes. Trabalhar com alguém que não seja um custodiante qualificado é um perigo que não está relacionado ao nosso alfa."

Staking

A Libertas ganha recompensas em ativos que podem ser apostados e relata que isso tem sido uma experiência consistentemente positiva com a BitGo. "O Staking tem sido melhor do que em qualquer outro lugar", diz Rosen. "Gostamos da segurança de Staking a partir do armazenamento a frio, e a interface do usuário é mais limpa. Realmente não tivemos nenhum problema." Sullivan acrescenta: "Staking a partir de custódia qualificada? Esse é um recurso muito bom. E Staking a partir da custódia com um validador de que gostamos? Isso é algo que queríamos fazer há anos."

Acesso DeFi

A Libertas também começou a usar a integração MMI da BitGo, onde emprega carteiras segregadas, bem como controles de usuário que dividem quem na empresa pode iniciar uma negociação e quem pode aprová-la. "Temos preferência pela MMI com a BitGo", diz Tai, o líder da DeFi. "Se estivermos em uma posição ativa em outro lugar, podemos mantê-la lá por simplicidade, mas nosso objetivo é transferir cada vez mais."

Os resultados

"O BitGo nos permitiu executar o que queremos executar", diz Sullivan. A Libertas limita sua exposição a qualquer parceiro por mandato, de modo que depende de vários custodiantes e, portanto, pode comparar a BitGo com outras empresas. "Muitas empresas estão superando sua cobertura", conclui Rosen. "Você pode ver uma estrutura de carteira confusa, lentidão para adicionar novos recursos ou simplesmente uma incapacidade de fazer certas coisas." "Muitos recursos parecem estar incompletos", concorda Tai. Esse não foi o caso da BitGo. "A BitGo conseguiu ser pioneira sem se atrapalhar", diz Sullivan. "Veja o caso do MMI ou de ter o Figment para validadores - esses são itens inovadores e agregadores, e acredito que o pessoal da BitGo os tem promovido em nome de seus clientes." Essa combinação de produtos e pessoas tem se mostrado útil. "A BitGo é uma solução de custódia qualificada, que já passou por uma batalha, com os recursos institucionais que ajudam a capturar oportunidades diversificadas no espaço", afirma Sullivan.