暗号資産カストディの未来とその影響を探る

デジタル資産の機関投資家による採用が進むにつれ、カストディのモデルは変化しつつあります。新たな規制が次々と導入されています。脅威もますます巧妙化しています。

デジタル資産を運用する機関投資家は、次のような一連の難題に直面している：

• ルールは何ですか？ 規制に関するガイダンスは、しばしば限定的であったり断片的であったりするため、金融機関はコンプライアンスを維持しようと努める中で、不確実性に対処せざるを得ない状況に置かれてきた。

• 安全ですか？ 歴史を振り返れば、注目を集めたハッキング事件や取引所の破綻、そして秘密鍵を紛失して資金にアクセスできなくなった投資家たちの事例が数多く見られる。

• 機能していますか？ 組織には、部門や地域を問わず、アクセス権を必要とする従業員が多数在籍しています。セキュリティとスピード、そして業務効率のバランスを取ることは容易ではありません。

当初は、自己管理が唯一の選択肢でした。しかし現在では、投資家の大多数が鍵の管理を取引所に委ねています。

そして、その未来はどうなるのでしょうか 暗号資産のカストディ どんな感じですか？

機関投資家による採用がさらに進むにつれ、規制対象の適格第三者カストディアンは、自己管理と組み合わせたハイブリッド型ソリューションと相まって、重要な役割を果たすことになるでしょう。

主なポイント

• 2024年に史上初のビットコイン上場投資信託（ETF）が上場して以来、包括的なカストディサービスの需要が高まっています。機関投資家は、パートナーに対し、コンプライアンスの遵守、強固なセキュリティ、そして業務効率の向上を求めています。

• 米国証券取引委員会（SEC）は、次世代の暗号資産カストディ規制を策定するため、ステークホルダーからの意見を積極的に募集している。

• 具体的な結果はまだ明らかになっていないが、規制の対象となる適格カストディアンは、機関投資家にとって間違いなく不可欠なものとなるだろう。SECはカストディに関する規則を投資家保護の「ゴールドスタンダード」と位置付けており、従来の金融分野におけるこうした原則を、今後の暗号資産規制にも取り入れていくものと見られる。

• ハイブリッド型のカストディモデルは今後も一般的であり続けるでしょう。規制遵守やセキュリティと、柔軟性やスピードとのバランスを図る機関は、自社管理、第三者管理、および取引所ベースのカストディを組み合わせることで、その両立を図ることになるでしょう。

自己保管に対する規制上の取り扱いについては、SECが現在積極的に検討している未解決の問題である。

機関投資家によるカストディ需要の高まり

2024年1月、SECが史上初めて承認した ビットコイン上場投資信託 （ETF）は、機関投資家による採用における転換点となった。規制当局の承認により、資産運用会社は、慣れ親しんだ安全な枠組みの下で、暗号資産を直接扱う際の煩わしさなしに、ビットコイン市場に参加できるようになった。

それ以来、 十数本のETF 2025年4月時点で、72件が承認され、さらに72件が審査中だった。ブロックチェーンデータ分析企業CryptoQuantのCEO、キ・ヨンジュ氏によると、 既知のビットコインの30％以上が、ETFまたは政府機関によって保有されている.

SECの2024年の発表を受けて、ナスダックは 記事を掲載した その瞬間の雰囲気を捉えて：

「市場は、機関投資家が容易に参入できる形へと活発に変化しつつある。......この業界が、オルタナティブ金融システムから、規制が整備され予測可能な環境へと移行することの重要性は、いくら強調してもしすぎることはない。」

ビットコインETFの承認に伴い、 機関投資家向け暗号資産ソリューション 拡大した。SECはビットコインを証券として分類していないものの、顧客に代わってデジタル資産を保有する機関に対し、適格なカストディアンを利用するよう求めている。

機関投資家による採用が進むにつれ、暗号資産カストディの将来は、安全でコンプライアンスに準拠し、かつ運用効率の高いプロバイダーの選定によって左右されるようになってきた。

規制およびコンプライアンス基準の変遷

デジタル資産に関する規制の枠組みは、これまで市場のイノベーションに後れを取ってきた。多くの場合、デジタル資産サービスの提供を目指す機関は、公式な指針が限られている上に、規制当局による取り締まりのリスクが高まるという課題に直面していた。

これにより、登録投資顧問業者（RIA）は、以下のサービスを提供する意欲が高まった デジタル・ウェルス・マネジメント （および仮想通貨に関心を持つその他の機関）に対し、次のような課題を提示しました。コンプライアンスを遵守しつつ、顧客に代わって合法的に仮想通貨を保有するにはどうすればよいのでしょうか？

しかし、2025年の暗号資産の動向や規制の進展により、状況がより明確になる可能性がある。

ドナルド・トランプ大統領は 作業部会を率いた デジタル資産を規制するための連邦規制の枠組みを提案するものであり、ガイダンスにはすでに2つの注目すべき変更が加えられている：

• SECは、いずれも 仮想通貨マイニング も ミームコイン は有価証券取引とみなされるため、同庁の規制権限の対象外となる。

• 会計基準通達第121号顧客の暗号資産を保有する上場企業に対し、貸借対照表上で資産を負債として計上することを義務付けていた規定が廃止された。この変更により、上場金融機関は、貸借対照表に悪影響を与えることなく、暗号資産のカストディアンとして活動できるようになった。

「暗号資産タスクフォース」の活動は現在も続いている。2025年4月25日、SECは 公開円卓会議を開催した 特に暗号資産のカストディ規制という課題の解決に注力する機関投資家らと。彼らが検討した課題には、次のようなものがある：

• 既存の法律を改正して仮想通貨市場に対応させることは可能か、それとも全く新しい枠組みが必要なのか。

• 投資顧問が顧客の暗号資産を直接保有する「アドバイザーによる自己保管」を認めることは、詐欺、盗難、または横領を招くことになるのでしょうか？

• 取引所や証券会社は、暗号資産をオムニバス・ウォレット（複数の顧客の資産を保管する共有ウォレット）で管理することを認めるべきか、それとも顧客資産を個別のウォレットに分離して管理することを義務付けるべきか。

結論が出るまでにはまだ時間がかかるだろうが、透明性、デューデリジェンス、そして明確さが、今後の暗号資産カストディ規制の中心となるようだ。

機関投資家は、将来的な変化を見据えて、規制の対象となる適格なカストディアンを検討すべきである。第三者サービスプロバイダーは、機関投資家が変化し続けるコンプライアンス基準に先んじて対応できるよう支援するだけでなく、事前の準備を整えておくことで、より明確な規則が示された際に即座に対応できるよう備えることができる。

包括的な保管ソリューションへの期待

金融機関は、微妙なバランスを保つ必要に迫られています。業務に必要なスピード、柔軟性、資産の多様性を維持しつつ、デジタル上の脅威から資産を保護し、規制遵守を確保するにはどうすればよいのでしょうか。

BitGoのような、資格を持つカストディアンを探してください。 SOC 1およびSOC 2の認証を取得. これら 認定監査を経て公認会計士（CPA）による意見が記載されたこれらの報告書は、当該組織が最高水準のセキュリティおよび財務管理を実施していることを示しています。

フルサービスのカストディアンにおけるセキュリティの最高基準には、以下が含まれます 冷蔵倉庫 秘密鍵の管理、マルチシグネチャによる承認、および多要素認証（MFA）。同様に重要なのは、カストディアンが顧客資産と取引業務を法的に分離し、盗難、紛失、または不正使用に対する保険を提供すべきである。

パフォーマンスも重要です。

金融機関は、多額の取引を迅速に決済する必要があることが多く、大手カストディアンは、スリッページを回避できるよう支援しながら、その決済を行っています。場外決済、 店頭取引（OTC）、そして豊富な流動性により、目立たず、かつ競争力のある取引が可能となります。

さらに、 ステーキング これらのサービスは、セキュリティを損なうことなく、特定の資産から収益を生み出すのに役立ちます。高度なプラットフォームにより、内部の取引システムと外部のカストディアンとの連携が可能になります。

BitGoは、暗号資産カストディのトレンドを牽引しています。同社のセキュリティ対策は世界的な規制要件を上回る水準にあり、きめ細やかなカスタマーサービス、豊富な流動性、そして統合しやすい取引用APIを提供しています。暗号資産市場を安心して活用したいと考える機関にとって、BitGoのような規制当局の認可を受けた有資格のカストディアンと提携することは、資産の保護につながり、今後の成長に向けた基盤を築くことにもなります。

ハイブリッド型親権の解決策を見つける

機関向け保管ソリューションは、画一的なものではありません。

例えば、インフレヘッジの戦略としてビットコインを保有する年金基金は、認定を受けた第三者カストディアンを選ぶ傾向がある。コールドストレージと組み合わせることで、 暗号資産カストディ保険 カバレッジおよび分離勘定を通じて、規模は大きいが取引の少ないこれらの保有資産が、安全かつ規制上の要件を満たしていることを確保します。

あるいは、活発な取引を行う企業であれば、 自己管理型ウォレット 資産の一部について、第三者の承認手続きを経ることなく迅速に資金を投入できるようにする。

暗号資産のカストディに関する動向を見ると、多くの企業がハイブリッド型のアプローチを採用しており、 自己管理型コールドウォレットの保管、サードパーティ、および取引所ベースのカストディソリューションの中から、自社のニーズに合ったものを選択できます。これにより、企業は特定の資産に対する管理権を維持しつつ、規制対応についてはサードパーティのカストディアンを、流動性や業務上の利便性については取引所を活用することが可能になります。

暗号資産カストディの今後の動向

暗号資産カストディの未来が到来しようとしている。機関投資家の需要は高まり続けており、SECは規制の明確化を推進している。こうした中、サードパーティのカストディアン各社は、新たな法的枠組みに先手を打って対応しつつ、いかにして顧客に最善のサービスを提供できるかについて、注視している。

また、BitGoは規制対象のデジタル資産カストディ分野におけるリーダー的存在です。

BitGoは、認可を受けたカストディアンとして、豊富な流動性を備えた安全なデジタル資産インフラプロバイダーであり、 24時間365日対応のグローバルカスタマーサポート同社のカストディ・プラットフォームは、規制遵守と技術革新を融合させ、金融機関が進化する法的基準を上回る水準でデジタル資産を安全に保管できるようにします。

BitGoのブログでは、最新の動向に関する情報を随時発信しています 仮想通貨ニュース およびトレンド。

よくある質問

将来、デジタル資産はどのように保護されるのでしょうか？

適格な保管業者は、コールドストレージなどの高度な保護手段を採用しており、 マルチシグウォレット、およびデジタル資産を保護するための多要素認証。SOC 1およびSOC 2の認証を取得しているカストディアンは、サイバーセキュリティ基準と財務管理の最前線に立っています。さまざまな種類の コールドウォレット 詳細はこちら。

暗号資産のカストディ分野では、どのようなトレンドが見られますか？

カストディアンに対する規制の明確化が間近に迫っているかもしれない。ドナルド・トランプ大統領の仮想通貨 作業部会 7月中旬までに新たな規制枠組みに関する提案を提出する必要があり、SECは4月25日、暗号資産のカストディに関するステークホルダーからの意見を募る公開円卓会議を開催した。さらに、金融機関は自社のニーズを満たす適格カストディアンへの関心を高めている。

投資家や機関投資家は、暗号資産のカストディの将来について何を理解しておくべきでしょうか？

機関投資家は、米国で新たな規制が積極的に策定されていることを認識しておくべきである。詳細はまだ不明確だが、顧客に代わって暗号資産を保有したいと考える機関投資家にとって、適格なカストディアンは不可欠となるだろう。SECはカストディに関する規則を投資家保護の「ゴールドスタンダード」と位置付けており、今後の規制にも同様の原則が確実に盛り込まれることになるだろう。