Perspectivas e relatos dos líderes de mercado

Na primeira semana de 2024, os ativos digitais começaram o ano em alta, com o Bitcoin atingindo novos máximos anuais. Quando o Bitcoin ultrapassou os US$ 45 mil no final de 2023, todo o setor viu seu otimismo ser restaurado.

O que nos reserva o ano que vem? Temos visto um número recorde de relatórios prospectivos com previsões para 2024, devido ao entusiasmo no ecossistema. Nossa equipe analisou dezenas de relatórios para consolidar os temas abordados por alguns dos líderes de pensamento e pesquisadores mais influentes do setor de criptomoedas. Percebemos que temas comuns convergem para algumas narrativas.

Seja você um empreendedor, investidor, operador ou alguém que está apenas observando de longe, esses temas macroeconômicos servirão como uma valiosa ferramenta de orientação para o ano que se inicia. Acreditamos que esses temas vão dominar seus feeds de notícias no X, e o melhor ainda está por vir.

ETFs e Finanças Tradicionais

Bitcoin e Ethereum se aproximam do mercado de investimentos convencional

A expectativa é grande quanto à possível aprovação dos primeiros ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, um momento decisivo para a entrada dos ativos digitais no mercado de ETFs, avaliado em cerca de US$ 30 trilhões. Após a listagem, esse veículo tornaria o Bitcoin e o ETH acessíveis aos investidores por meio de contas de aposentadoria, potencialmente gerando um enorme interesse e liquidez por meio de produtos regulamentados e sob custódia.

A BitGo abordou esse assunto em nosso artigo recente: Veja o que você precisa saber sobre os pedidos de ETF de Bitcoin à vista.

Os ETFs minimizam o risco de custódia, mas oferecem maior acesso ao mercado para usuários que, de outra forma, não poderiam investir em Bitcoin. Assim como no caso do ETF de ouro, muitos já demonstravam interesse há anos, mas não queriam lidar com os riscos de custódia associados a ter um cofre cheio de metais preciosos em casa. O mesmo se aplica aos ativos digitais. Os ETFs resolvem em grande parte essa questão, permitindo a exposição a ativos digitais com a mesma facilidade de possuir ações da Microsoft, da Tesla ou da Apple.

Esses instrumentos abrem as portas para um vasto mercado de derivativos, no qual os participantes podem comprar ou vender opções para obter exposição e a possibilidade de operar em posições vendidas ou compradas em Bitcoin sem precisar recorrer aos futuros. Figuras influentes do mundo financeiro, como Larry Fink, da Blackrock, têm defendeu uma mudança para ativos como o Bitcoin. Esses apoios e a integração dos ETFs poderiam ter um impacto significativo no setor de ativos digitais, consolidando o papel das criptomoedas na economia global.

Embora os ETFs sejam um elemento básico dos mercados financeiros há anos, o ETF de Bitcoin se destaca como o lançamento de produto financeiro que mais causou furor. Essa narrativa dominante continuará a ser destaque em nossos feeds de notícias. O lançamento inicial pode parecer simples, mas o verdadeiro entusiasmo e o desafio residem na implementação e no uso global dos ETFs de ativos digitais. Após a aprovação do ETF de Bitcoin, o Ethereum não fica muito atrás, com o próximo prazo para uma possível aprovação de ETF marcado para Maio de 2024.

A redução pela metade se aproxima

Uma virada histórica na economia do Bitcoin

Enquanto o ciclo de notícias sobre criptomoedas transbordava de pessimismo, o Bitcoin disparou cerca de 160% em 2023. Domínio do Bitcoin ultrapassa mais uma vez os 50%, demonstrando o grande interesse pelo principal ativo digital da internet. Com a aproximação da aprovação do ETF e o contexto atual, aliado ao halving, a evolução do preço do Bitcoin apresenta semelhanças com halvings anteriores.

Prevê-se que a redução pela metade ocorra em abril de 2024. Atualmente, os mineradores recebem 6,25 bitcoins por bloco. Quando a redução pela metade ocorrer, os mineradores receberão 3,125 bitcoins por bloco. Com a crescente adoção, cada redução pela metade aumenta a escassez e reduz a taxa de inflação da rede.

Este momento crítico tem sido, historicamente, um precursor de um ciclo de ativos digitais. Após a queda final do ciclo de baixa do Bitcoin em novembro de 2022, observamos a taxa de hash de mineração mais do que o dobro, indicando um aumento repentino no número de novos participantes no setor de mineração. Ainda não se sabe se essa tendência de alta se estenderá para o ano que vem, mas a mensagem é clara. O Bitcoin está forte e continua crescendo. É importante lembrar que se trata de uma maratona, que já dura mais de quatro anos, e não de uma corrida de velocidade.

O Bitcoin passou por uma forte queda no mercado, com uma desvalorização de cerca de 77%. Os usuários de Bitcoin já passaram por esse tipo de ciclo antes, mas o grande afluxo de novos usuários aos ativos digitais fez com que os números fossem maiores e as perdas, mais pesadas. Relatório da ARK de 2022 Analisamos os dados e constatamos que já tivemos quedas mais acentuadas e ciclos mais longos no passado.

O futuro do Bitcoin é incerto, mas estamos nos aproximando do fim deste ciclo que se estendeu de 2020 a 2024, e o Bitcoin tem historicamente seguido esses ciclos de perto. Entre a iminente aprovação de um ETF e um possível ciclo de ativos em todos os setores, 2024 promete ser um ano positivo para o setor.

Melhorando a experiência do usuário em blockchains

Uma experiência do usuário perfeita para você

Os primeiros pioneiros do Bitcoin e do Ethereum eram programadores; o design e a interface do usuário vinham em segundo plano. Agora que as criptomoedas são amplamente conhecidas e sua adoção está novamente em alta, a simplicidade da experiência do usuário é crucial; transformar os ativos digitais em uma experiência fluida e elegante contribui para a adoção. Lembre-se de como era complexo usar a internet nos anos 90. Conectar-se à internet costumava ser uma tarefa assustadora; hoje, a internet está perfeitamente integrada ao nosso dia a dia. O mesmo vale para os ativos digitais; a complexidade avassaladora cria um incentivo financeiro para que a elegância impulsione a adoção.

Em uma publicação recente de fim de ano A a16z abordou esse assunto:

"Embora isso tenha sido muito lamentado, os fundamentos da experiência do usuário no mundo das criptomoedas não mudaram muito desde 2016. Ainda é muito complicado: guardar chaves secretas por conta própria; conectar carteiras a aplicativos descentralizados (dApps); enviar transações assinadas para um número cada vez maior de pontos de conexão da rede; e muito mais. É mais do que podemos esperar que os usuários aprendam nos primeiros minutos de uso de um aplicativo de criptomoedas."

A tentativa de integrar novos usuários ao Metamask ou a outras carteiras baseadas em navegador para que utilizem aplicativos populares na blockchain ainda é um processo árduo e frustrante. A experiência do usuário ao interagir com dApps melhorou drasticamente nos últimos anos. No entanto, os novos usuários ainda enfrentam enormes dificuldades quando se deparam com transações imutáveis, questões de segurança relacionadas a pares de chaves e o incômodo geral da aprovação de transações.

Em 2020, os aplicativos descentralizados foram obrigados a se adaptar rapidamente a uma nova onda de usuários comuns, o que levou a melhorias na experiência do usuário (UX) das carteiras e na usabilidade dos aplicativos web. O mesmo pode ocorrer com outras funcionalidades da blockchain e com a interoperabilidade entre protocolos e cadeias. Em 2024, serão necessárias melhorias semelhantes na experiência do usuário (UX) das criptomoedas para continuar atraindo novos usuários e incentivá-los a permanecer.

Chaincatcher (via Gate.io) aprofundou o post da a16z e apresentou uma análise detalhada sobre o futuro da criação de experiências de usuário integradas. Recomendamos vivamente a leitura para uma compreensão mais aprofundada.

DePIN

Reduzindo a distância entre os ativos digitais e a infraestrutura do mundo real

As Redes de Infraestrutura Física Descentralizadas (DePIN) estão gradualmente ganhando espaço no setor de ativos digitais, ao aumentar a confiabilidade e a acessibilidade dos dados em redes descentralizadas. Ao se afastar dos sistemas centralizados tradicionais, as DePIN distribuem os dados por vários nós, reforçando a segurança e promovendo um ecossistema sem necessidade de confiança prévia e sem restrições de acesso.

Essa abordagem combate o domínio de uma única entidade e oferece melhor proteção contra ataques. O potencial do DePIN se estende à reformulação da forma como os provedores de serviços digitais gerenciam e monetizam dados, promovendo soluções avançadas e escaláveis. Ele utiliza criptomoedas para criar uma infraestrutura econômica, voltada para diversos setores, como telecomunicações, logística e outros.

Projetos como Hivemapper, Renderizar, Akash, e Hélio ilustram a crescente relevância da DePIN neste setor emergente.

Recomendamos vivamente o Messari's "Situação do DePIN" para uma análise mais detalhada.

A Ascensão do Restaking

Reforço dos retornos institucionais e da segurança da rede

Você provavelmente já conhece o staking, que consiste em bloquear tokens em um protocolo para receber recompensas. Reaproveitar o staking com EigenLayer oferece uma nova solução para reforçar a segurança de outros protocolos, aproveitando a rede Ethereum. Os validadores participam ativamente de tarefas adicionais, o que pode resultar em incentivos financeiros. O restaking incentiva os validadores e os participantes institucionais, permitindo-lhes distribuir a segurança por protocolos adicionais e, ao mesmo tempo, oferecendo incentivos financeiros adicionais.

Muitas blockchains de camada 1 utilizam mecanismos deflacionários, incluindo a queima de taxas de transação para influenciar a oferta de tokens. Caso o efeito deflacionário da queima de taxas de transação exceda a recompensa inflacionária pela validação, a ETH oferecerá efetivamente um aumento taxas reais de retorno. A EigenLayer tem previsto dar início à sua segunda fase de lançamento no primeiro semestre de 2024.

O restaking é um fenômeno novo para o Ethereum, mas a inovação para maximizar seu potencial está apenas começando. A nova iniciativa de Vitalik Buterin roteiro O relatório para 2024 é uma grande prévia do que está por vir no Ethereum e vale a pena dar uma olhada.

Inteligência Artificial (IA) em ativos digitais

Inteligência de blockchain

A IA está sendo reconhecida como uma força tecnológica transformadora que está mudando o mundo, mesmo em seus estágios iniciais. Ela abre caminho para alterar de forma permanente nossa interação com as ferramentas digitais, com potencial para automatizar tarefas rotineiras e condensar pesquisas extensas em simples comandos de teclado.

A trajetória da IA no setor de ativos digitais é particularmente intrigante. Há anos que projetos estão em andamento e agora estão aproveitando o crescente interesse pela IA. O setor de ativos digitais está apenas começando a explorar as possíveis aplicações e impactos nessa área, incluindo:

• Organizações Autônomas Descentralizadas com IA

• Mercados de chips de IA/Unidades de Processamento Gráfico (GPU)

• Plataformas de serviços de IA

• Sistemas de negociação/Backtesting

Este setor continua a atrair um interesse constante. As empresas do setor de ativos digitais buscam consolidar sua posição no mercado e tokenizar seus serviços. Seu sucesso e relevância a longo prazo dependerão de suas propostas de valor diferenciadas e de como elas se adaptam à dinâmica do ciclo dos ativos digitais.

Alguns exemplos de ecossistemas de IA para sua pesquisa: Bittensor (TAO), Render (RNDR), Fetch.ai (FET), Akash Network (AKT) e SingularityNet (AGIX).

Inscrições em Bitcoin

Os "NFTs" têm lugar na Bitcoin?

As inscrições trazem para a blockchain do Bitcoin um conceito que dividiu o setor de uma forma que não víamos há anos. Ao contrário das transações tradicionais de Bitcoin, que pressupõem a fungibilidade dos satoshis individuais, a teoria dos Ordinais cria uma perspectiva na qual é possível rastrear os "satoshis" individuais, a menor unidade do Bitcoin. Usando esse modelo, cada satoshi pode ser "inscrito" com dados únicos, como imagens ou texto, utilizando um formato específico para codificar os dados. Esses satoshis agora têm ativos não fungíveis conectados a eles na blockchain do Bitcoin, semelhante em conceito aos NFTs em outras blockchains.

As inscrições têm gerado polêmica no setor, principalmente devido às preocupações com o impacto no congestionamento da rede Bitcoin. A corrida para cunhar algumas dessas inscrições leva a um mercado de taxas inflacionadas, já que os especuladores estabelecem taxas mais altas para que as transações sejam processadas mais rapidamente. As inscrições se afastam do objetivo original do Bitcoin como um livro-razão de transações enxuto e eficiente. Elas suscitam preocupações quanto ao aumento das taxas de transação e ao tempo mais longo que as transações permanecem na mempool, além de impor maiores exigências de armazenamento aos operadores de nós. Isso coloca à prova a escalabilidade e a eficácia da rede, afetando sua funcionalidade essencial como moeda digital descentralizada. Os críticos mais veementes dos Ordinals os consideram ataques de spam à rede.

Por outro lado, a rede Bitcoin tem obtido alguns benefícios concretos.

A receita dos mineradores aumentou devido ao aumento no número de inscrições nos últimos meses. À medida que a recompensa por bloco do Bitcoin diminui, as taxas de transação se tornarão um incentivo econômico mais significativo para os mineradores que protegem a rede, a fim de evitar uma redução no poder de hash dedicado.

Prevemos que as inscrições continuem sendo o tema central das discussões nos círculos do Bitcoin.

Jogos do tipo "Jogue para Ganhar"

Um joystick na blockchain?

Os investimentos de capital de risco do último ciclo de ativos digitais concentraram-se em startups de jogos baseados em criptomoedas com o surgimento da Web3, e agora começamos a ver alguns desses investimentos chegarem ao mercado. Os participantes do mercado estão agora adquirindo empresas recém-chegadas como Nove Crônicas e Oh, Baby! Kart e Atlas Estelar por meio do acesso antecipado. O setor global de jogos conta com uma base de usuários que ultrapassa os 3 bilhões, e as criptomoedas podem conquistar uma fatia desse mercado, desde que haja as condições certas. A adoção generalizada de jogos multijogador envolventes pode impulsionar a adesão de milhões de usuários às criptomoedas.

Os modelos "Play-To-Own" permitem que os usuários acumulem itens no jogo que podem ser vendidos ou trocados com outros jogadores na blockchain. Por exemplo, um usuário completa um nível difícil e recebe um item extremamente raro. Ele pode vender o item e receber dinheiro pelo tempo investido, caso não queira mais jogar.

À medida que os jogadores aprendem a assumir o controle de seu progresso e conquistas no jogo, o próximo passo para esse setor de mercado é que as empresas de jogos já consolidadas incorporem novas funcionalidades à sua propriedade intelectual existente. Muitos esperam um grande avanço nos jogos baseados em blockchain; o setor prevê que diferentes modelos estejam surgindo no horizonte, ao mesmo tempo em que impulsionam uma participação mais profunda em toda a indústria.

Swissborg resumiu a mudança que se aproxima de forma sucinta:

"O setor de jogos passa por mudanças de paradigma a cada 15 ou 20 anos e, em nossa opinião, a ascensão do modelo 'Play-To-Own' é semelhante à ascensão do 'Free-to-Play' há 15 anos. Acreditamos que, nos próximos 10 anos, a maioria dos jogos incorporará a tecnologia Web3 e camadas de propriedade, permitindo que a Web3 se torne um modelo de negócios dominante no setor de jogos."

Revolução na cadeia de blocos

Uma mudança em direção à acessibilidade e à transparência

As soluções de escalabilidade abriram novas possibilidades de acesso a produtos, como futuros perpétuos ou exchanges descentralizadas (DEXs). Os usuários que optam por soluções na cadeia buscam maior acessibilidade em comparação com as exchanges centralizadas. Qualquer pessoa com uma carteira e conexão à internet pode aproveitar os serviços oferecidos pelos contratos inteligentes na cadeia. Essas soluções também reduzem o risco de custódia, permitindo que os usuários assumam o controle de seus fundos e arrisquem apenas o que colocam em seus contratos inteligentes. Dependendo da rede e da plataforma, nem todos esses serviços na cadeia terão liquidez para participantes de maior porte, mas os nativos de criptomoedas e as empresas menores podem utilizá-los conforme necessário.

O que podemos observar objetivamente é que o volume tem apresentado uma tendência de alta nesses serviços na cadeia de blocos desde as mínimas registradas em 2022 nos ativos digitais.

A complexidade das ofertas na cadeia de blocos está se tornando mais atraente ao oferecer:

• Futuros Perpétuos

• Opções

• NFTs

• Yield farming

• Staking líquido

• Ativos narrativos (moedas meme)

• Financiamento

O valor total bloqueado em contratos inteligentes cresceu em mais de 20% em 2023, e esperamos que essa tendência continue. Com a recente valorização dos preços e a chegada de novos especuladores, os volumes das DEX e o número de usuários também cresceram. Recentemente, também observamos que a Solana começou a atrair um grande número de especuladores, superando os próprios volumes da DEX da Ethereum e atraindo um grande número de usuários para as plataformas populares da Solana. Prevemos que o crescimento e a atividade na cadeia de blocos continuem em 2024 e nos anos seguintes, à medida que os usuários aproveitem as novas ofertas dos protocolos nativos.

Considerações finais

Essas nove narrativas têm capturado a imaginação de líderes do setor, pesquisadores e investidores. Esse entusiasmo é impulsionado pela potencial integração dos ETFs de Bitcoin e Ethereum ao mercado convencional. O evento de halving do Bitcoin poderia catalisar ainda mais esse crescimento, afetando a escassez e o valor do ativo. As inovações em DePIN e IA devem revolucionar o gerenciamento e a segurança de dados, aumentando a robustez do ecossistema de ativos digitais. A crescente adoção de ativos digitais nos jogos e a mudança para soluções de negociação on-chain significam uma aceitação e integração mais amplas das criptomoedas em vários setores, anunciando uma nova era de utilização e investimento em ativos digitais.