市場リーダーからの洞察と物語

2024年第1週、ビットコインが年初来高値を更新し、デジタル資産は好調なスタートを切った。ビットコインが2023年末に45kドルを突破したことで、業界全体が楽観主義を取り戻した。

今年はどうなる？エコシステムの盛り上がりを受け、2024年を予測する前向きなレポートが過去最多となった。私たちのチームは、暗号業界で最も影響力のあるソートリーダーや研究者からのテーマを集約するため、数十のレポートをレビューした。その結果、共通のテーマがいくつかのシナリオに集約されていることに気づいた。

あなたが建設業者であれ、投資家であれ、オペレーターであれ、あるいは傍観者であれ、これらのマクロ・テーマは来年の貴重なナビゲーション・ツールとなるだろう。私たちは、これらのテーマがXのニュースフィードを席巻し、これからが本番だと信じている。

ETFとTradFi

投資の主流に近づくビットコインとイーサリアム

ビットコインとイーサリアムのスポットETFが初めて承認される可能性に期待が高まっており、デジタル資産を約30兆ドルのETF市場に参入させる極めて重要な瞬間となっている。このETFが上場されれば、ビットコインとイーサリアムは退職金口座を通じて投資家にアクセスできるようになり、規制されたカストディ商品を通じて、膨大な新しい関心と流動性が引き出される可能性がある。

BitGoは最近の記事でこれを取り上げている：ビットコインETFの申請について知っておくべきこと.

ETFはカストディ・リスクを最小限に抑えるが、そうでなければビットコインに投資できないユーザーにより大きな市場アクセスを提供する。ゴールドETFのように、多くの人は何年も前から興味を持っていたが、自宅に貴金属を金庫いっぱいに保管する保管上の落とし穴に対処したくなかった。デジタル資産も同様だ。ETFは、マイクロソフトやテスラ、アップルの株式を所有するのと同じくらい簡単にデジタル資産へのエクスポージャーを付与することで、この問題をほぼ解決している。

これらの金融商品は、市場参加者がオプションを売買してエクスポージャーを得たり、先物にアクセスすることなくビットコインをショートまたはロングする能力を得ることができる大規模なデリバティブ市場のロックを解除する。ブラックロックのラリー・フィンクなど、金融界で影響力のある人物は次のように述べている。ビットコインのような資産へのシフトを提唱した。.このような支持とETFの統合は、デジタル資産分野に大きな影響を与え、世界経済における暗号通貨の役割を確固たるものにする可能性がある。

ETFは何年も前から金融市場の定番であったが、ビットコインETFは最もバイラルな金融商品発表として際立っている。この支配的な物語は、私たちのニュースフィードを賑わせ続けるだろう。最初のローンチは簡単かもしれないが、本当の興奮と挑戦はデジタル資産ETFの実装と世界的な利用にある。ビットコインのETF承認に続き、イーサリアムもまた、次のETF承認期限を目前に控えている。2024年5月.

半減アプローチ

ビットコイン経済のエポック・シフト

暗号ニュースサイクルが悲観論で溢れる中、ビットコインは2023年に〜160％急騰した。ビットコインの優位性は再び50％を超え、インターネット上のトップデジタル資産への注目度の高さを示している。ETFの承認が間近に迫り、半減のシナリオと組み合わされたビットコインの値動きは、過去の半減と類似している。

半減は2024年4月に起こると予測されている。マイナーは現在、1ブロックあたり6.25ビットコインを受け取っている。半減が起こると、マイナーは1ブロックあたり3.125ビットコインを受け取ることになる。普及が進むにつれ、半減のたびに希少性が高まり、ネットワークのインフレ率が低下する。

この重要な分岐点は、歴史的にデジタル資産サイクルの前兆である。2022年11月にビットコインが弱気サイクルの終盤に差し掛かった後、私たちはマイニングハッシュレートを観察してきた。倍以上これは、鉱業分野への新規参入が急増し ていることを示している。この上昇トレンドが新年まで続くかどうかは不明だが、メッセージは明確だ。ビットコインは力強く、成長を続けている。これはスプリントではなく、4年以上にわたるマラソンであることを忘れてはならない。

ビットコインは残酷な弱気相場に見舞われ、約77％の下落を記録した。ビットコイナーは以前にもこのようなサイクルを経験しているが、デジタル資産に新規ユーザーが大量に流入したため、その数はより多くなり、損失はより大きくなった。アークの2022年レポート過去のサイクルでは、もっとひどいドローダウンと長さがあった。

ビットコインが今後どうなるかは不透明だが、2020年から2024年までのこのサイクルの終わりに近づいており、ビットコインは歴史的にこのサイクルに非常に密接に従ってきた。間近に迫ったETFの承認と全体的な潜在的な資産サイクルの間で、2024年は業界にとってポジティブな年になりそうだ。

ブロックチェーンのUX評価

UのためのシームレスなUX

ビットコインとイーサリアムの初期のパイオニアはコーダーであり、デザインとユーザー・インターフェースは二の次だった。デジタル資産を流動的でエレガントなエクスペリエンスに変えることで、普及が促進される。90年代にインターネットを利用するのがどれほど複雑だったか思い返してほしい。インターネットに接続することは、困難な作業でしたが、今日では、インターネットは日常生活にシームレスに統合されています。デジタル資産にも同じことが言える。圧倒的な複雑さが、エレガンスという金銭的インセンティブを生み出し、普及を促進するのだ。

最近の年末の投稿a16zはこの話題に触れた：

「嘆かわしいことではあるが、暗号におけるユーザー体験の基本は2016年以来、実はあまり変わっていない。秘密鍵の自己保管、ウォレットと分散型アプリケーション（dApps）の接続、ますます多くのネットワーク・エンドポイントへの署名付きトランザクションの送信などなど。暗号アプリの最初の数分間でユーザーが学ぶことを期待するのは無理だ。"

人気のあるon-chainアプリケーションを使用するために、Metamaskや他のブラウザベースのウォレットに新しいユーザーをオンボードしようとする試みは、依然として困難でフラストレーションのたまるプロセスです。dAppsと対話するためのユーザーエクスペリエンスは、過去数年間で劇的に改善されました。しかし、イミュータブルトランザクション、キーペアのセキュリティ問題、トランザクションの承認に関する一般的な手間が提示されると、新規ユーザーは依然として大規模なレベルの摩擦に直面する。

2020年、分散型アプリケーションはリテールユーザーの新たな波への迅速な適応を余儀なくされ、ウォレットのUXやウェブアプリの使い勝手の改善につながった。同じことが、他のブロックチェーンの機能や、プロトコルやチェーン間の相互運用性にも起こりうる。2024年には、将来のユーザーを継続的に取り込み、定着させるために、暗号のUXに対する同様の改善が必要になるだろう。

チェーンキャッチャー（Gate.io経由）はa16zの投稿を発展させ、シームレスなユーザー体験を構築する未来について深く掘り下げている。より深く理解するために、ぜひご一読ください。

デピン

デジタル資産と現実のインフラとのギャップを縮める

分散型ネットワークにおけるデータの信頼性とアクセシビリティを強化することで、分散型物理インフラネットワークはデジタル資産分野で徐々に定着しつつある。DePINは、従来の中央集権的なシステムとは異なり、複数のノードにデータを分散させることで、セキュリティを強化し、信頼のおける許可不要のエコシステムを推進している。

このアプローチは、単一エンティティの優位性に対抗し、攻撃に対するより良い保護を提供する。DePINの可能性は、デジタル・サービス・プロバイダーがデータを管理・収益化する方法を再構築し、高度でスケーラブルなソリューションを育成することにまで及ぶ。暗号通貨を活用してコスト効率の高いインフラを構築し、電気通信や物流など多様な分野をターゲットにしている。

以下のようなプロジェクトがある。ハイブマッパー,レンダー,アカシそしてヘリウムこれは、DePINがこの新興セクターにおいて重要性を増していることを示している。

メッサーリを強く推薦する「デピンの現状をご覧ください。

Restakingの台頭

機関投資家への利益還元とネットワーク・セキュリティの強化

ステークとは、トークンをプロトコルにロックして報酬を受け取ることである。でRestakingする。固有層は、イーサリアムのネットワークを活用することで、他のプロトコルのセキュリティを強化する新しいソリューションを提供する。バリデータは積極的に追加タスクに従事し、金銭的なインセンティブを得ることができます。Restakingは、追加の金銭的インセンティブを提供しながら、追加のプロトコルにセキュリティを分散させることを可能にすることで、バリデータと機関参加者にインセンティブを与えます。

多くのL1ブロックチェーンは、トークン供給に影響を与えるために取引手数料のバーニングを含むデフレメカニズムを活用している。取引手数料のバーニングによるデフレ効果が、バリデーションによるインフレ報酬を上回れば、ETHは効果的に強化された報酬を提供することになる。実質収益率.EigenLayerは2024年前半に第2段階を開始する予定である。

Restakingはイーサリアムにとって新しい現象だが、その可能性を最大限に引き出すイノベーションは始まったばかりだ。ヴィタリック・ブテリンの新しいロードマップfor 2024は、イーサリアムでこれから起こることの大きなプレビューであり、見直す価値がある。

デジタル資産における人工知能（AI）

ブロックチェーン・インテリジェンス

AIは、その初期段階から世界を変える変革的な技術力として認識されている。AIは、我々のデジタルツールとの相互作用を恒久的に変化させる道を提供し、日常業務を自動化し、広範な研究を単純なキーボードコマンドに凝縮する可能性がある。

AIのデジタル資産への進出は特に興味深い。プロジェクトは何年も前から進行中で、AIへの注目の高まりに乗じている。デジタルアセット業界は、この分野での潜在的な応用や影響を探り始めたばかりである：

• AI分散型自律組織

• AIチップ／グラフィック・プロセッシング・ユニット（GPU）市場

• AIサービスのマーケットプレイス

• トレーディングシステム/バックテスト

この分野は持続的な関心を集め続けている。デジタル資産ベンチャーは、市場の足場を固め、サービスをトークン化しようと努力している。長期的な成功と関連性は、その明確な価値提案と、デジタル資産サイクルの力学にどのように適応するかにかかっている。

研究のためのAIエコシステムの例をいくつか挙げる：Bittensor（TAO）、Render（RNDR）、Fetch.ai（FET）、Akash Network（AKT）、SingularityNet（AGIX）。

ビットコイン碑文

NFT」はビットコインに属するのか？

インスクリプションはビットコインのブロックチェーンに、ここ数年見られなかったような業界を二分する概念をもたらす。個々のサトシの可換性を前提とする従来のビットコイン取引とは異なり、オーディナル理論は、ビットコインの最小単位である個々の「サトシ」を追跡できるレンズを作り出す。このモデルを使用すると、各サトシは、データをエンコードするための特定のフォーマットを使用して、画像やテキストなどの固有のデータを「刻む」ことができます。これらのサトシは現在、ビットコインのブロックチェーン上で、他のブロックチェーン上のNFTと同様の概念で、それらに接続された非可溶性資産を有する。

碑文は、主にビットコインネットワークの混雑への影響を懸念して、業界で論争に火をつけた。これらの碑文の一部を急いで鋳造することは、投機家がより速く移動するために高い手数料を設定するため、手数料市場の膨張につながる。インスクリプションは、無駄のない効率的な取引台帳としてのビットコインの本来の目的から逸脱している。取引手数料の増加や、取引にかかる時間が長くなるといった懸念が生じる。メモプールそのため、ノードの運用者は、より大きなストレージを要求されることになる。これはネットワークのスケーラビリティと有効性に挑戦し、分散型デジタル通貨としての中核機能に影響を与える。Ordinalを最も声高に非難する人々は、Ordinalをネットワークに対するスパム攻撃とみなしている。

議論の反対側では、ビットコインのネットワークには目に見えるメリットもある。

マイナーの収益が上昇ここ数カ月間のインスクリプション数の増加によるものである。ビットコインのブロック報酬が減少すると、専用のハッシュパワーの減少を避けるためにネットワークを確保するマイナーにとって、取引手数料がより重要な経済的動機となる。

私たちは、碑文がビットコイン界隈の議論の最前線で中心であり続けることを期待している。

プレイ・トゥ・オウン・ゲーム

ブロックチェーン上のジョイスティック？

前回のデジタル資産サイクルからのベンチャーキャピタル投資は、Web3の台頭により暗号ゲーム新興企業に偏重していたが、現在、その投資の一部が市場に出始めている。プレイヤーは現在、以下のような参入企業に手を出している。ナイン・クロニクルズそしてオー・ベイビーカートそしてスターアトラス早期アクセスを通じて。世界のゲームユーザー数は30億人を超えており、適切な条件が整えば、暗号はその一部を取り込むことができる。魅力的なマルチプレイヤーゲームの普及は、数百万人のユーザーをクリプトに取り込むきっかけとなる。

Play-to-Ownモデルは、ユーザーがゲーム内アイテムを蓄積し、on-chainで他のプレーヤーと売却または交換できるようにするものです。例えば、あるユーザーが難しいレベルをクリアし、非常にレアなアイテムを手に入れたとする。ゲームをプレイしたくなくなったら、そのアイテムを売却し、投資した時間分のお金を受け取ることができる。

プレーヤーがゲーム内の進行や達成を自分のものにすることを学ぶにつれ、この市場分野の次のステップは、既存の知的財産に機能を追加する老舗のゲーム事業体である。多くの人がブロックチェーンゲームのブレイクアウトを予想しています。業界は、業界全体への深い参加を促進しながら、さまざまなモデルが登場すると予想しています。

スイスボリは、来るべきシフトを簡潔に要約した：

"ゲームは15年、20年ごとにパラダイムシフトを繰り返しており、我々の見解では、Play-to-Ownの台頭は15年前のFree-to-Playの台頭と似ている。今後10年間で、ほとんどのゲームがウェブ3の技術と所有権レイヤーを取り入れ、ウェブ3がゲームにおける支配的なビジネスモデルになると考えています。"

オンチェーン革命

アクセシビリティと透明性へのシフト

スケーリング・ソリューションは、永久先物や分散型取引所（DEX）へのアクセスなど、商品へのアクセスを得るための新たな選択肢をもたらした。on-chainソリューションを選ぶユーザーは、中央集権型の取引所と比較してアクセスのしやすさを求めている。ウォレットとインターネット接続さえあれば、誰でもスマート・コントラクトがオンチェーンで提供するサービスを利用できる。これらのソリューションはまた、ユーザーが資金を管理し、スマートコントラクトに投入した分だけをリスクにさらすことを可能にすることで、カストディ・リスクを軽減する。ネットワークやプラットフォームによっては、これらのオンチェーン・サービスのすべてが大規模な参加者向けの流動性を持つとは限らないが、暗号ネイティブや小規模な企業は必要に応じてこれらを利用することができる。

客観的に観察できるのは、2022年のデジタル資産の底値以降、これらのon-chainサービスでは出来高が増加傾向にあるということだ。

on-chainで提供される商品の複雑さは、提供することでより魅力的になっている：

• 永久先物

• オプション

• NFT

• 収量農業

• リキッドステーキング

• ナラティブ・アセット（ミーム・コイン）

• 資金調達

スマートコントラクトにロックされた総額は増加した2023年には20％以上の伸びこの傾向は今後も続くと予想される。最近の価格上昇と新規投機家の流入に伴い、DEXの取引量とユーザー数も増加している。最近では、Solanaにも大量の投機家が集まり始めている、イーサリアム自身のDEX取引量を上回ると、人気の高いSolanaプラットフォームへのユーザーの流入を引き寄せている。ユーザーが新しいネイティブ・プロトコルを利用することで、2024年以降もオンチェーンの成長と活性化が続くと予想しています。

閉会の辞

これら9つの物語は、業界のリーダー、研究者、資本配分担当者の想像力をかき立てている。この興奮は、ビットコインとイーサリアムのETFが主流市場に統合される可能性によってもたらされる。ビットコインの半減イベントはこの成長をさらに促進し、資産の希少性と価値に影響を与える可能性がある。DePINとAIの革新はデータ管理とセキュリティに革命をもたらし、デジタル資産エコシステムの堅牢性を高める。ゲームにおけるデジタル資産の採用の増加とon-chain取引ソリューションへのシフトは、複数のセクターにおける暗号通貨の広範な受け入れと統合を意味し、新たなデジタル資産の活用と投資の時代の到来を告げるものである。